原木定价的几个基本指标 原木期货开户入门
2024-10-16 
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原木期货合约将基准交割品锁定在辐射松，交割品等级为——大连商品交易所原木交割质量标准（F/DCELG001-2024）。大商所的原木期货开户简单，无门槛，有期货账户即可交易。原木定价基本指标
现货市场关注的几个对定价起关键作用的基本指标主要包括：规格尺寸
检尺径：指小头通过断面中心的最小直径/短径（经进舍后） 材长：指原木两端断面之间相距最短处测量的长度外观指标
根据我国GB/T155-2017标准，原木缺陷主要定义为以下六类： 节子 裂纹 干形缺陷 木材构造缺陷 真菌造成的缺陷 伤害节子
指的是包含在树干或主枝木质部中的枝条部分。裂纹
指的是木材纤维沿纹理方向发生分离所形成的裂隙。真菌造成的缺陷
指活立木或伐倒木在变色真菌和腐朽真菌的作用下，木材产生不正常的变色或腐朽现象。常见的有变色与腐朽。结语
以上是原木期货开户入门和原木定价基本指标的分享。联系文末微信号，品牌期货公司手续费特惠，交易所加一分。
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本文目录导航：
- 木材的基本含义
- 原木期货什么时候上
- 求模拟期货交易心得
木材的基本含义
木材泛指用于工民建筑的木制材料，常被统分为软材和硬材。 工程中所用的木材主要取自树木的树干部分。 木材因取得和加工容易，自古以来就是一种主要的建筑材料。 木材按树种进行分类，一般分为针叶树材和阔叶树材。 防腐木是采用防腐剂渗透并固化木材以后使木材具有防止腐朽菌腐朽功能、生物侵害功能的木材。 种类木材可分为针叶树材和阔叶树材两大类。 杉木及各种松木、云杉和冷杉等是针叶树材；柞木、水曲柳、香樟、檫木及各种桦木、楠木和杨木等是阔叶树材。 中国树种很多，因此各地区常用于工程的木材树种亦各异。 东北地区主要有红松、落叶松(黄花松)、鱼鳞云杉、红皮云杉、水曲柳；长江流域主要有杉木、马尾松；西南、西北地区主要有冷杉、云杉、铁杉。 宏观条件下木材由树皮，木质部和髓心组成。 树皮：包裹在木材的干、枝、根次生木质部外侧的全部组织；形成层：位于树皮和木质部之间，由于形成层的分生功能，木材直径会变粗；次生木质部：位于形成层和髓心之间，来源于形成层的分裂生长；髓心：一般在树干的中间位置，由木质部包裹，提供幼树生长的养分，生命周期短； 也称疵病，可分为三大类：① 天然缺陷。 如木节、斜纹理以及因生长应力或自然损伤而形成的缺陷。 包含在树干或主枝木材中产枝条部分称为木节，按照连生程度可以分为死节和活节；按照木节材质可以分为健全节和腐朽节。 原木的斜纹理常称为扭纹，对锯材则称为斜纹。 ② 生物为害的缺陷。 主要有腐朽、变色和虫蛀等。 ③ 干燥及机械加工引起的缺陷。 如干裂、翘曲、锯口伤等。 缺陷降低木材的利用价值。 为了合理使用木材，通常按不同用途的要求，限制木材允许缺陷的种类、大小和数量，将木材划分等级使用。 腐朽和虫蛀的木材不允许用于结构，因此影响结构强度的缺陷主要是木节、斜纹和裂纹。 密度密度是某一物体单位体积的质量，通常以g/cm³ 或kg/m³ 表示。 木材系多孔性物质，其外形体积由细胞壁物质及孔隙（细胞腔、胞间隙、纹孔等）构成，因而密度有木材密度和木材细胞物质密度之分。 前者为木材单位体积（包括孔隙）的质量；后者为细胞壁物质（不包括孔隙）单位体积的质量。 木材密度：是木材性质的一项重要指标，根据它估计木材的实际重量，推断木材的工艺性质和木材的干缩、膨胀、硬度、强度等木材物理力学性质。 木材密度，以基本密度和气干密度两种为最常用。 1、基本密度基本密度因绝干材重量和生材（或浸渍材）体积较为稳定，测定的结果准确，故适合作木材性质比较之用。 在木材干燥、防腐工业中，亦具有实用性。 2、气干密度气干密度，是气干材重量与气干材体积之比，通常以含水率在8%～20%时的木材密度为气干密度。 木材气干密度为中国进行木材性质比较和生产使用的基本依据。 木材密度的大小，受多种因素的影响，其主要影响因子为：木材含水率的大小、细胞壁的厚薄、年轮的宽窄、纤维比率的高低、抽提物含量的多少、树干部位和树龄立地条件和营林措施等。 中国林科院木材工业研究所根据木材气干密度（含水率15%时），将木材分为五级（单位：g/cm³）：很小：≤0.350；小：0.351-0.550；中：0.551-0.750；大：0.751-0.950；很大：>0.950。 除直接使用原木外，木材都加工成板方材或其他制品使用。 为减小木材使用中发生变形和开裂，通常板方材须经自然干燥或人工干燥。 自然干燥是将木材堆垛进行气干。 人工干燥主要用干燥窑法，亦可用简易的烘、烤方法。 干燥窑是一种装有循环空气设备的干燥室，能调节和控制空气的温度和湿度。 经干燥窑干燥的木材质量好，含水率可达10%以下。 使用中易于腐朽的木材应事先进行防腐处理。 用胶合的方法能将板材胶合成为大构件，用于木结构、木桩等。 木材还可加工成胶合板、碎木板、纤维板等。 在古建筑中木材广泛应用于寺庙、宫殿、寺塔以及民房建筑中。 中国现存的古建筑中，最著名的有山西五台山佛光寺东大殿，建于公元857年；山西应县木塔，建于公元1056年，高达67.31米。 在现代土木建筑中，木材主要用于建筑木结构、木桥、模板、电杆、枕木、门窗、家具、建筑装修等。 10月9日，中国木材价格指数继续放量上涨，报收141.21点，环比上涨2. 78点，涨2.01%，同比上涨3.75点，涨2.73%，成交量较昨天增加了25.23%。 锯材分类指数再度拉涨，显示出强劲的追涨动力，报收139.77点，环比上涨2.47点，涨幅为1.8%。 其中进口锯材分类指数收于141.68点，环比上涨1.58%。 十一国庆假期过后，进口锯材市场多空打压力度明显减小，随着下游工厂恢复生产，采购能力的提升，进口锯材现货市场交投氛围明显转热，交易量较昨天上升32.01%，市场人士操作情绪高涨。 价格方面，鉴于贸易商心态坚挺，进口锯材多数品种价格强势拉涨，主盘报价支撑力量明显增强，其中如卡丝拉、柚木等，价格指数上升超过2%。 业内人士指出，国庆期间市场蕴藏的动能在国庆过后爆发出来，因此可以预见进口锯材市场行情将会持续一段时间的上涨趋势，短线行情看好。 截止收盘，进口锯材代表品种卡丝拉报收4350元/立方米，涨150元/立方米；柚木报收元/立方米，涨300元/立方米。 10-9日，国际木材期货报343.1美元，涨幅：2.48%▲。 建筑用木材，通常以原木、板材、枋材三种型材供应。 原木系指去枝、去皮后按规格加工成一定长度的木料;板材是指宽度为厚度的三倍或三倍以上的型材;而枋材则为宽度不足三倍厚度的型材。 按照国家标准，根据木材的缺陷情况对各种商品木材进行了等级划分，通常分为一、二、三、四等。 结构和装饰用木材一般选用等级较高的木材。 对于承重结构用的木材，又根据《木结构设计规范》(GBJ5—88)的规定，按照承重结构的受力要求对木材进行分级，即分为I、II、III三级，设计时应根据构件的受力种类选用适当等级的木材。 例如承重木结构板材的选用，根据其承载特点，一般I级材用于受拉或受弯构件;II级材用于受弯或受压弯的构件;III级材用于受压构件及次要受弯构件。 1.木材在结构工程中的应用木材是传统的建筑材料，在古建筑和现代建筑中都得到了广泛应用。 在结构上，木材主要用于构架和屋顶，如梁、柱、橼、望板、斗拱等。 我国许多建筑物均为木结构，它们在建筑技术和艺术上均有很高的水平，并具独特的风格。 另外，木材在建筑工程中还常用作混凝土模板及木桩等。 2.木材在装饰工程中的应用在国内外，木材历来被广泛用于建筑室内装修与装饰，它给人以自然美的享受，还能使室内空间产生温暖与亲切感。 在古建筑中，木材更是用作细木装修的重要材料，这是一种工艺要求极高的艺术装饰。 条木地板是室内使用最普遍的木质地面，它是由龙骨、地板等部分构成。 地板有单层和双层两种，双层者下层为毛板，面层为硬木条板，硬木条板多选用水曲柳、柞木、枫木、柚木、榆木等硬质树材，单层条木板常选用松、杉等软质树材。 条板宽度一般不大于120mm，板厚为20～30mm，材质要求采用不易腐朽和变形开裂的优质板材。 拼花木地板是较高级的室内地面装修，分双层和单层两种，两者面层均为拼花硬木板层，双层者下层为毛板层。 面层拼花板材多选用水曲柳、柞木、核桃木、栎木、榆木、槐木、柳桉等质地优良、不易腐朽开裂的硬木树材。 双层拼花木地板固定方法，是将面层小板条用暗钉钉在毛板上，单层拼花木地板则可采用适宜的黏结材料，将硬木面板条直接黏贴于混凝土基层上。 拼花小木条的尺寸一般为长250～300mm，宽40～60mm，板厚20～25mm，木条一般均带有企口。 护壁板又称木台度，在铺设拼花地板的房间内，往往采用木台度，以使室内空间的材料格调一致，给人一种和谐整体景观的感受。 护壁板可采用木板、企口条板、胶合板等装饰而成，设计施工时可采取嵌条、拼缝、嵌装等手法进行构图，以达到装饰墙壁的目的。 木装饰线条简称木线条。 木线条种类繁多，主要有楼梯扶手、压边线、墙腰线、天花角线、弯线、挂镜线等。 各类木线条立体造型各异，每类木线条又有多种断面形状，例如有平行线条、半圆线条、麻花线条、鸠尾形线条、半圆饰、齿型饰、浮饰、孤饰、S型饰、贴附饰、钳齿饰、十字花饰、梅花饰、叶型饰以及雕饰等多样。 建筑室内采用木条线装饰，可增添古朴、高雅、亲切的美感。 木线条主要用作建筑物室内的墙腰装饰、墙面洞口装饰线、护壁板和勒脚的压条饰线、门框装饰线、顶棚装饰角线、楼梯栏杆的扶手、墙壁挂画条、镜框线以及高线建筑的门窗和家具等的镶边、贴附组花材料。 特别是在我国的园林建筑和宫殿式古建筑的修建工程中，木线条是一种必不可缺的装饰材料。 木花格即为用木板和枋木制作成具有若干个分格的木架，这些分格的尺寸或形状一般都各不相同。 木花格具有加工制作较简便、饰件轻巧纤细、表面纹理清晰等特点。 木花格多用作建筑物室内的花窗、隔断、博古架等，它能起到调节室内设计格调、改进空间效能和提高室内艺术质量等作用。 旋切微薄木是以色木、桦木或多瘤的树根为原料，经水煮软化后，旋切成厚0.1mm。 左右的薄片，再用胶黏剂黏贴在坚韧的纸上(即纸依托)制成卷材。 或者，采用柚木、水曲柳、柳桉等树材，通过精密旋切，制得厚度为0.2～0.5mm的微薄木，在采用先进的胶黏工艺和胶黏剂，黏贴在胶合板基材上，制成微薄木贴面板。 旋切微薄木花纹美丽动人，材色悦目，真实感和立体感强，具有自然美的特点。 采用树根瘤制作的微薄木，具有鸟眼花纹的特色，装饰效果更佳。 微薄木主要用作高级建筑的室内墙、门、橱柜等家具的饰面。 这种饰面材料在日本采用较普遍。 此外，建筑室内还有一些小部位的装饰，也是采用木材制作的，如窗台板、窗帘盒、踢脚板等，它们和室内地板、墙壁互相联系，相互衬托，使得整个空间的格调、材质、色彩和谐、协调，从而收到良好的整体装饰效果。 木材由于加工制作方便和良好的性能，被广泛地应用于建筑结构工程、建筑装饰工程等。 3.木材的综合利用木材在加工成型材和制作成构件的过程中，会留下大量的碎块、废屑等，将这些下脚料进行加工处理，就可制成各种人造板材(胶合板原料除外)。 常用人造板材有以下几种：胶合板是将原木旋切成的薄片，用胶黏合热压而成的人造板材，其中薄片的叠合必须按照奇数层数进行，而且保持各层纤维互相垂直，胶合板最高层数可达15层。 胶合板大大提高了木材的利用率，其主要特点是：材质均匀，强度高，无疵病，幅面大，使用方便，板面具有真实、立体和天然的美感，广泛用作建筑物室内隔墙板、护壁板、顶棚板、门面板以及各种家具及装修。 在建筑工程中，常用的是三合板和五合板。 我国胶合板主要采用水曲柳、椴木、桦木、马尾松及部分进口原料制成。 纤维板是将木材加工下来的板皮、刨花、树枝等边角废料，经破碎、浸泡、研磨成木浆，再加入一定的胶料，经热压成型、干燥处理而成的人造板材，分硬质纤维板、半硬质纤维板和软质纤维板三种。 纤维板的表观密度一般大于800kg/m3，适合作保温隔热材料。 纤维板的特点是材质构造均匀，各向同性，强度一致，抗弯强度高(可达55MPa)，耐磨，绝热性好，不易胀缩和翘曲变形，不腐朽，无木节、虫眼等缺陷。 生产纤维板可使木材的利用率达90%以上。 刨花板、木丝板、木屑板是分别以刨花木渣、边角料刨制的木丝、木屑等为原料，经干燥后拌入胶粘剂，再经热压成型而制成的人造板材。 所用黏结剂为合成树脂，也可以用水泥、菱苦土等无机的胶凝材料。 这类板材一般表观密度较小，强度较低，主要用作绝热和吸声材料，但其中热压树脂刨花板和木屑板，其表面可黏贴塑料贴面或胶合板作饰面层，这样既增加了板材的强度，又使板材具有装饰性，可用作吊顶、隔墙、家具等材料。 复合板主要有复合地板及复合木板两种。 复合地板是一种多层叠压木地板，板材80%为木质。 这种地板通常是由面层、芯板和底层三部分组成，其中面层又是由经特别加工处理的木纹纸与透明的蜜胺树脂经高温、高压压合而成;芯板是用木纤维、木屑或其他木质粒状材料等，与有机物混合经加压而成的高密度板材;底层为用聚合物叠压的纸质层。 复合地板规格一般为1200mm×200mm的条板，板厚8mm左右，其表面光滑美观，坚实耐磨，不变形、不干裂、不沾污及褪色，不需打蜡，耐久性较好，且易清洁，铺设方便。 复合地板适用于客厅、起居室、卧室等地面铺装。 复合木板又叫木工板，它是由三层胶黏压合而成，其上、下面层为胶合板，芯板是由木材加工后剩下的短小木料经加工制得木条，再用胶黏拼而成的板材。 复合木板一般厚为20mm，长2000mm，宽1000mm，幅面大，表面平整，使用方便。 复合木板可代替实木板应用，现普遍用作建筑室内隔墙、隔断、橱柜等的装修。 ①东北的大小兴安岭和长白山地，是我国最大的天然林区；② 西南横断山区是我国第二大天然林区；③ 东南部的台湾、福建、江西等省山区，以人工林、次生林为主。 黑龙江省伊春市是中国著名的森工城市，建国以来50年间为祖国建设输送了累计2.4亿立方米的木材，有中国林都的美誉。 伊春市的五营区有世界的原始红松林保护区。 我国人均木材的占有量偏少，而我国作为发展中国家对木材的吞吐量巨大，因此每年不得不大量依赖进口，据调查，我国的木材吞吐量居世界之首。 中国是全球木材需求大国，从2003年起就每年以百分之十的速度增长着，虽然中国地大物博，可是中国木材的产量还是满足不了国内需求，每年不得不从全球进口大量木材以满足国内发展需求，这就宏观控制了全球的木材价格。 国内房地产的低迷是短暂的，木材需求放缓也是暂时的，中国的木材进口也面临一大缺口，各大木材出口国都限制了木材的砍伐和出口量，这无形之中有增加了中国木材需求对木材价格的影响。 木材价格这几年的持续上涨与中国的需求有直接关系，可以说中国是全球木材价格的“定价国”。 木材由于受环境（阳光，氧气，水分温度等）和微生物（真菌）的作用正常颜色发生改变的，叫做变色。 1.木材变色分类化学变色：伐倒木由于化学和生物化学的反应过程而引起线红棕色，褐色或橙黄色等不正常的变色，即为化学变色。 其颜色一般都比较均匀，且分布仅限于表层（深达1—5毫米），经过干燥后，即褪色变淡。 变色菌变色：系伐倒木边材在变色菌作用下所形成。 最常见的是青变和霉变。 其次是其他边材色斑，有橙黄色，粉红色或浅紫色，棕褐色等。 这种缺陷主要是由于干燥迟缓或缺乏保管措施所引起。 2.木材腐朽木材收到木腐菌侵蚀后不但物理力学性能发生改变，最后木材变得松软易碎，呈筛孔状或粉末状等形态，这种现象称为腐朽。 按照腐朽类型和性质分为白腐和褐腐。
原木期货什么时候上
每年的3月、6月、9月和12月的第二个交易日。 根据查询首骏期货网显示，原木期货是指以标准化的木材品种为交易标的，通过期货交易平台进行交易的金融工具。 原木期货的上市时间是具有周期的。 根据期货业的规定，原木期货上市时间为每年的3月、6月、9月和12月的第二个交易日。 原木期货的上市将有助于提高木材市场的流动和透明度，降低企业的交易成本，以及规避市场风险。
求模拟期货交易心得
你自己把下面的人物、时间、事件等内容替换成自己再根据自己的情况（你应该是学生吧）稍作修改即可第十章 三个最重要的投机特质：纪律、纪律、纪律1983年3月23日星期三，我前一个晚上睡得不安稳，比平常起得早，8点30分以前就到办公室，坐好位置，眼前摆着价格荧幕得各式各样的图表和研究报告。 离芝加哥谷物市场开船还有整整两个小时，但我早就难耐一股亢奋礼之情。 接了一通让我暂时分心的电话之后，我又重新检查了一下黄豆市场的走势，和早上我所要采取的策略。 前一天五月黄豆以6.11收盘，而我在卡片上面涂鸭所做的市场分析显示：“在五月黄豆收盘能够站上6.23或开盘能够跳空到6.23以上之前，黄豆市场的趋势不会转而向上。 收盘或开盘跳空到这个水准之上时，我会买进。 我预期在这种有力的突破之后，价格会飙涨。 ”过去几天的走势告诉我，恭候已久的多头市场突破就在眼前，我马上拨电话给我在芝加哥营业现场的人，也证实了营业厅内预期开盘价会大幅上涨。 我非得采取行动不可！我挂进了开盘时的买单，往后一躺，深深吸了一口气，等着眼前的绿色荧幕跳出第一根线。 （见图10-1）。 图10-1 1983年5月黄豆(文字：开盘跳空)（三月二十三日早上，开盘涨势凌厉，跳空突破6.23的阻力点。 大幅突破之后，三个月内价格回走，一度拉回到前一个涨升段的50%左右。 短暂的回档证实是空头最后的机会；市场接着发动惊人的涨势。 三个月后，1983年的这次多头走势，是芝加哥最大的新闻。 市价涨了3.75平均，合每口约平均。 老兄，这可不是个区区小数！）我在开盘时的孤注一掷―――在开盘显著的突破缺口建立仓位或加码操作―――是我多年来一直偏爱的战术。 这一步有风险存在，不过对积极进取的操作者来说，却有潜在的价值。 我支持这种做法，而且在开盘跳空会形成主要趋势时才使用。 第二套战术，是在宽广的横向整理盘有了明显的突破，确立主趋势反转，或脱离横向区，持续先前持续的趋势时，都会在开盘跳空时操作。 开盘跳空如果明显与行进中的主趋势相反，我在买进或卖出时会十分小心谨慎，因为这些缺口往往是营业现场操作者故意做来“诱人入彀”，引诱抽佣商行投资客建立根本做不下去的仓位。 这种不用大脑的反趋势跳空操作，看起来可能诱人，不过它们最好是留给老经验的专业操作者去做，因为如果所做的操作开始转坏，他们有本事快跑出场。 五月黄豆以6.265开盘，悲惨的空头就此被轧死。 在我等候报告送到眼前时，心思不禁飘回十年前的往事，想到我一次玩这种开盘博命的事情。 教我缺口突破操作艺术的老师是葛林，他是商品交易所里面十分精明和作风大胆积极的操作者，那时我是70年代初商品交易所的一个新会员，经常走进交易所，到场内研究交易（pit）的动作情形。 我总是瞪大双眼，看着葛林挤在做黄铜期货的人群当中，身体和声音扭曲到极点，一次就是在开盘的时候买进…..50笔（lots）……100……150笔。 那是个多头市场，葛林知道得很清楚。 他看起来就像是个大师，很有耐性地等候他那经过千锤百炼的直觉告诉他，每一次的小回气数竭尽，基本的多头趋势就要再次展示雄风。 这个时候、只有在这个时候，他才会一跳而起―――“买50……买100……买150。 ”知道何时不要操作和―――很有耐性地等候在一边，直到正确的时候才一跃而进―――是操作者所面对最艰难的挑战之一。 但是如果你要抬头挺胸站在赢方的阵营里面，这一点绝对不可或缺。 曾经有过无数的日子，我内心的冲动强烈到要逼我多做一点，使我不得不耍些点子，好让自己不要下单。 我的办法有下列几种：.把李佛摩的金言贴在下单专用的电话上面：“钱是坐着赚来的，不是靠操作赚来的。 ”.放一本航船杂志在我的桌子上面（通常这就足够引开我的，不再去想一些不必要的操作）。 .真的没办法忍耐时，只好暂时离开办公室，到外面走一走，或者跟曼哈塞湾里的蓝鱼或其他任何东西较量一下。 有好多次，次数比我敢承认的还多，我都太早平掉全部或部分的赚钱仓位，有些时候，则是完全错过某个波动，只好眼睁睁地在外面看着别人大玩特玩，等待下一次的回档再进场。 我曾经花了一个多月的时间，偷偷注意铜和银的走势，（上班的时候）一点事情也没做，结果因为吃零食而胖了八磅，最后才在一次小趋势反转中重新进场。 虽然如此，简单的真理依然是：成功的操作者永远严守纪律、在场外保持客观的态度，直到他能往主趋势行进的方向进场为止。 即使在那个时候，你还是要小心翼翼，不要跃身到毫无章法的市场里，因为有些不按牌理出牌、没经验的投机客，可能莫名其妙下了一张大单子。 即使你是往趋势行进的方向操作，在不可避免的价格回档期间（由现场操作者和商业公司造成，目的在于洗出心志不坚的持有者，以便给自己创造更多的财富），你更要严守纪律和发挥耐心。 期货交易老是会给大部分投机客造成很悲惨的命运，这是件非常遗憾的事情。 大体来说，操作者的表现应该会比帐面上显示的要好才是。 他们的表现不尽如人意，主要的原因是缺乏纪律，而这不可避免地会靠造成信心不足。 讲到这一点，我就想起跟圣地牙哥F博士在电话中交谈的往事。 F博士说，他建立了个公债多头仓，问我接下来该怎么做。 我知道他从好几个星期前凡从很低的价位做多到当时，所以那个仓位已经有很高的帐面利润。 我反问他：“喂，为什么要我告诉你该怎么处理你的仓位？你老兄已经够聪明的了，要不然怎么会在这波多头走势开始发动的时候就上了车，而且一直抱到今天都没放手？只要依照你原来相同的直觉或同样的技巧去做，应该没问题。 更何况，我错过了这一波多头市场，等到大涨突破后，我一直在等拉回40或50%，却都没等到，之后就没上过车。 ”事实上，F博士这几个星期以来，一直给财经报纸上相互矛盾的消息弄得心神不宁。 我把他目前的“病痛”诊断为患了ALOSC（ACUTE LACK OF SELR－XONFIDENCE，极度缺乏信心）。 经过短暂的，给他打了气，我给他开了药方，要他离开几天，再回到画图桌，对市场做个客观的分析，而且一定要严守纪律，遵守顺势而为的操作策略。 因为缺乏纪律，以至利润不多的，不只限于抽佣商行的投机客和专业操作者而已。 约三十年来，我观察到一个非常反常的现象，也就是商品生产商的市场判断老是跟商品最终的价格走势不合。 生产商总是比市场所允许的要乐观些。 1983年夏，我跟中西部许多玉米农民谈过。 这些农民的收成展望十分凄惨―――种植面积缩小、收成率降低、作物发育不合。 谁能比这些实际种植玉米的人更了解收成的状况呢？所有这些，不正是大利多消息吗？显然我们这些投机客逮到了大好机会，可以趁即将来临的作物灾难大捞一笔。 可是，有一件很有趣的事情发生了，也就是市场反而下跌了60美分，不只是（做多的）投机客，中西部的农民也跌破了眼镜。 因为在做多玉米市场而惨遭“杀害”的投机客里，不少正是中西部的农民。 事实上，商品生产商，特别是农作物的生产者，对于自己的市场抱持过分看多的态度，似乎已是个通病，原因出在他们栽种地区的作物生长或气候状况，当地政治人士对明天会更好的看法，或者纯属一厢情愿的想法，都过分偏向乐观。 很遗憾的，到了作物最后收成的时刻，严重的避险卖压出现时，这些看多的期望往往转差，价格便一路下滑。 有时，普遍性的多头期望，会使整个生产商产生如痴如醉的想法：如果预期中的价格涨势实际上不但没有出现，而且节节下跌，生产商便会面临灾难性的打击。 讲到这，我们就想起1970年代中期缅因州的马铃薯市场―――从这里，我们得到一个客观的教训：不管是投机性操作，还是避险操作，进出任何市场都要严守纪律。 那时，纽约商业交易所里缅因州马铃薯的投机性交易简直到了无法无天、漫无节制的地步。 保证金很低（你可以用每口低到200平均或更少的本钱操作），甚至于交易所的会员会费也很低（我用约1800美元的价格买到纽约商业交易所的会员资格）这个环境下，有经验的农民、往来的银行家和经纪员，创造了一个很令人惊讶的策略，并给它取了个特别的名称，叫做“德州避险”。 主攻财务的大学生都知道，银行提供融资给农民之前，会要求全部作物或至少一大部分的作物须做防止损失的避险措施。 缅因州的农民这么做了―――他们在交易所里买进了大量的四月和五月马铃薯期货，用以冲销自己作物的风险。 “买”期货？等待，这听起来似乎不太对劲。 如果他们是做多田里的作物，那他们不是该“卖“期货来避险吗？对了，当然他们是该卖出。 （完了！）想想看，竟有那么多马铃薯农民“买“期货来避险。 这叫做避险！当然，抽佣商行的专家也买进并且在多头仓上加码操作，想在预期到来的多头市场大捞一笔，发点横财。 那么，既然该卖期货的人都买了期货，那么又是谁笨得去卖和大量放空？他们是有钱和有经验的贸易公司以及专业操作者。 就是这些人。 结果不言而喻。 我们不妨想象，一艘小船上挤了太多人，一开始就显得很不稳定，等到所有的乘客都跳到另一边（“卖”出时），船自然会倾覆。 马铃薯市场的情形就是这个样子，只听“扑通”落水声之后，那些人身上还是沾湿了海水，而是背了一身的赤字！商业银行和大农户没有忘记这个教训，他们此后懂得避险操作必须遵守严格和客观的纪律。 操作者如果手头上有两个仓位，但为了保卫逆势而为的赔钱仓位，而平掉顺势而为的赚钱仓位，其结果也是不言而喻。 不过这里我想多说一点。 不久前，K打电话给我，问我对原木有什么看法，我答说：“原木嘛，是种捧透了的建材，可以盖房子、造船、做家具…..甚至可以切成漂亮的小玩具和动物图形。 ”K要知道的当然不是这些。 我对原木“市场”有什么看法？他那笔现有美元损失的庞大多头仓该如何处理（没错，是做多，而且当然是逆势操作的）？我告诉他，每当我想到要做原木之前，我都会先找个舒适的地方躺下来，直到感觉过了再说。 这个市场人气太淡，不是我喜欢的那一种，而且它的趋势似乎总是不牢靠，容易受到扭曲、波动太激烈。 简而言之，我认为原木市场不做也罢。 事实上，我对原木所抱持的这种态度，应该不会叫他吃惊才是。 我给过他同样的劝告，但他充耳不闻，最后竟然套牢在逆势而为的赔钱仓位中。 讲到这，K不胜懊悔之情，坦承他刚卖掉十一月黄豆：十一月黄豆他随势操作，利润很不错，可是为了保卫赔钱的原木合约（缴保证金），不得不脱手。 我给K的忠告很直截了当―――平掉原木，买回黄豆。 他的反应不叫人意外―――原木的亏损现在已经太大了，他要等到强劲反弹才清掉。 “我怎能现在用这种价格平掉原木？”他一再重复。 “很简单，”我答说，“你只要拿起电话，打给你的经纪人，告诉他用市价卖掉所有的原木的仓位，就是这么办。 ”很不幸的，K不理会我的忠告，还是紧抱原木仓。 我的忠告并不是基于什么了不起的市场洞察力，而是根据历久弥新、千锤百炼的投资金言―――有利润的东西要抱牢，发生损失的东西要平掉。 通过电话后三个月的期间内，原木又跌了27.00美元，被他平掉的黄豆涨了1.60美元。 要是K退出原木，买回黄豆，原来的损失当可捞回，而不必在原来的美元损失上再发生更多的损失。 人性和我们一般的商业本能，可能是商品操作游戏中最难缠的敌人。 为什么投机客老是在上扬趋势的市场中见反弹就卖、在下跌趋势中见跌就买，而不顾这种做法已经一而再，再而三给他们造成损失？上面所说的那通电话打过后不久，我注意到十一月黄豆在一段价格劲扬的期间过后，出现了我从未见过的惊人走势。 开盘时以涨停9.35报出，几个小时内，跌了约55美分，相当于平均每口2750，价格掉到平均8.80。 事实上，整个交易日内，市价来回相差40到60美分，盘中来回振荡，给投机客造成的损失高达数千万美元。 价格怎会振荡这么诡异？事后分析发现，原来有多得超乎寻常的抽佣商行投机客大玩“抓头部”的游戏，想在市场崩溃前，在准确的时点做好空仓。 事实上，在期货交易史上，多的是“聪明”的操作者，在错误头部和底部一头栽进市场，尸骨无存。 他们逢高就卖，见低就买，理由很简单，因为他们没有耐性，做分析的时候缺乏理发，而且市场涨或跌得太多、太快。 还有些操作者一头逆势栽进快速移动的趋势中，原因是他太早平掉随势而为的仓位，现在在场外见到市场仍持续原来的走势，心有不甘，想从反向操作中赚回一些钱，给自己找台阶下。 很遗憾的，我本人也是这方面的“专家”。 在我各式各样不可宽恕的操作中，找黄豆期货的头部最为突出。 因为，每当我听到有人找各种理由为自己所建立的仓位辩护，并说：“这样我怎会损失多少钱？”我的回答是：“找一个数字，写个很大的数字，你就是会亏损那么多。 ”事实上，这个游戏是发生在70年代初，可是我记忆犹新。 那是一般投机客所犯的错误之一。 1972年，市场狂热的时候，我“逮”到黄豆市场两次―――首先，我在10.30左右买进黄豆油，几个星期后有11.30卖出。 我自己想：嗯，赚头真不赖。 卖掉之后，市价继续“小”涨到17.00……但没有带我同行。 记得一部叫做“邮差总按两次铃”的老电影吗？显然我是个多么容易满足的操作者，因为不久后，我在3.19处买进五月黄豆，3.22加码，3.24再加码，3.36时全部清掉―――就在黄豆创纪录的大多头涨势开始发动之前。 3.36卖掉之后，我看着市场疯狂、前所未闻、“难以持久”地继续上升到8.59，我就是“知道”，时机已经成熟，可以好好放空了。 价格超过了我“算出”的最上限，所有的技术指标（除了一种，我们马上会谈到）都大叫“超买”，而且以前黄豆的多头市场都在五、六月做头反转。 所以嘛，我在8.58左右建立了七月黄豆一个小小的空头仓，而且决定在初步的仓位有不错的利润之前，绝不加码操作（至少我做对了“某些事情”）。 我也决定，要是市况转坏，绝不会在市场内待太久，如果空头仓证明是外错误，那我会把空头仓平掉。 这正是接下来所发生的事情，我所做的事情也正如前述。 仅仅两个星期之后，你信不信，就在市场于13.00做头反转之前没多久，我回补了空头仓，每口损失美元。 诸君下一次有冲动，想要脱离严守纪律的操作策略，改用自己一厢情愿的梦想时，或者想在动能十足的趋势市场中找逆势操作的头部或底部时，务必记住在下这个惨痛（以及有点尴尬）的教训。 喔，对了，前面我说过所有的技术指标，除了一种之外，全都支持我看空的分析以及放空黄豆的决定，那到底是什么？那就是“走势仍然向上！”谈到成功的操作需要严守纪律时，到目前为止，我都是根据自己的经验阐述自己的观点，其中包括我在美林公司当客户联络员四年、当市场分析师三年、某家清算公司总裁和营运主管长年、另外几年干共同基金经理人。 但是除了有七年是几个交易所的会员之外，我唯一在台前的经验是（a）亲自到营业厅观察交易情形，以及（b）曾在交易所试填一张简单的50笔铜转期委托单，但没成功。 因此，我想，有些读者可能有兴趣听听芝加哥一些成功和能干的营业厅经纪人谈期货交易要严守纪律的观点。
