股指期权和股指期货：了解这两种金融工具
2024-12-06 
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- 股指期货和股指期权有什么区别
- 股指期货与股指期权有何区别
- 股指期权和股指期货有哪些区别？
股指期货和股指期权有什么区别
股指期货和股指期权都是以股票指数作为标的物的金融衍生品，虽然两者标的物相同，有着一定的联系，但是它们之间是存在一些区别的，那么股指期货和股指期权有什么区别呢？
股指期货和股指期权有什么区别？
1.权利义务不同。 股指期货赋予持有人的权利与义务是对等的，即合约到期时，持有人必须按照约定价格买入或卖出指数。 股指期权的多头只有权利而不承担义务，空头只有义务而不享有权利。
2.收益风险不同。 期货交易双方承担对等的盈亏风险。 而在期权交易中，期权买方承担有限风险(即损失权利金的风险)，而盈利确有可能无限放大;期权卖方则相反，享有有限收益(以所获得权利金为限)，而其潜在风险很大，因此交易双方在风险收益配比上是不对称的。
3.保证金制度不同。 期货交易，无论是卖方还是卖方，都需要一定的保证金作为抵押。 期权交易中，期权买方不受保证金制度拘束，保证金仅对期权卖方有所要求。
4.杠杆效应不同。 股指期货的杠杆效应主要体现为，利用较低保证金交易较大数额的合约。 期权的杠杆效应则体现在期权本身定价所具有的杠杆性上。
5.套期保值与盈利性的权衡。 股指期货在进行套期保值操作中，规避不利风险同时也放弃了收益变动增长的可能。 股指期权在进行套期保值操作中，锁定管理风险的同时，还预留进一步盈利的空间，即股指往不利方向运动时可及时锁定风险，往有利方向运动时又可以获取盈利。
股指期货和股指期权的风险要高于股票，大家在交易时还是要小心谨慎，另外两者有一定的投资门槛，投资者要有一定的资金量和一定的投资经验。
股指期货与股指期权有何区别
股指期货和期权是两种不同标的物的衍生品种，它们在风险管理中相辅相成，共同构建了一个完整的场内市场风险管理体系。
一、理解这两者本质上的区别：
股指期货交易的是一份期货合约，直接涉及指数的远期点位。 在交易开始时，期货合约的初始价值为零，交易双方不需要支付费用。 如果期货合约持有至到期，将以初始成交时的指数点位进行交割。
比如：沪深300股指期货的每点单位是300元人民币
股指期权并非直接涉及指数点位，是已经确定远期交割的指数点位，然后交易这份合约的即期价值（权利金）。 所以，股指期权合约本身具有价值，买方在开仓时需支付权利金，而卖方则在售出权利的同时收到权利金。 如果期权合约持有至到期，则按照执行价格进行交割。
比如：沪深300股指期权的每点单位是100元人民币
二、股指期货和期权的玩法：
1、股指期货有两个交易方向
对于股指期货来货，投资者看涨则选择多头，看跌则选择空头，只可选择多头和空头两种交易方向。
投资者可以使用股指期货进行套期保值，以对冲投资组合中的股票风险。 通过与股票相反的方向建立期货头寸，可以在市场波动中保护投资组合。
股指期货保证金规则：
在股指期货交易中，买卖双方都需要向交易所交纳一定数量的保证金，为到期履约做担保。 在期货合约中，交易保证金由合约价值的一定比例来决定。 在持仓不变的情况下，随着标的资产价格的变化，所对应的交易保证金也将等比例变化。
股指期货盈亏结算：
股指期货的买卖双方在建立头寸后，其盈亏需要每日结算与划转。
股指期货平仓完结：
股指期货合约的执行环节是按事先规定的价格买入或卖出标的资产，由于买卖双方的权利义务对等，因而在到期日交易结束后的所有股指期货未平仓合约均必须参与交割，并根据交割结算价完成买卖双方的盈亏划转。
2、股指期权有四个交易方向
l买入看涨期权策略适用于看多标的市场，预期未来价格上涨会超过一定幅度的情形。 买入看涨期权需要支付权利金。
l买入看跌期权策略适用于看空标的市场，预期未来价格下跌会超过一定幅度的情形。 买入看跌期权需要支付权利金。
l卖出看涨期权策略适用于预期未来标的资产价格不会出现大幅上涨的情形。 卖出看涨期权收取权利金，交纳保证金。
l卖出看跌期权策略适用于预期未来标的资产价格不会出现大幅下跌的情形。 卖出看跌期权收取权利金，交纳保证金。
l投资者还可以结合不同的期权合约以实施更复杂的组合策略，如蝶式、铁蝶式、保护性投资策略等，以达到更灵活的风险管理和收益预期。
l期权保证金规则：
在股指期权交易中，由于期权买方已付出了保证金从而免除了义务，因此无需交纳保证金，但对于卖方而言，为了保证当买方选择行权而卖方必须被动履约时能有足够的资金准备，卖方必须交纳保证金。
股指期权保证金是考虑合约价值与虚值程度等多方面因素，不能用简单的线性关系来表达。
期权的盈亏结算：
股指期权，从各个交易所的交易惯例来看，买卖双方在交易以后，其盈亏并不需要每日结算与划转，而是待平仓交易或者合约到期交割时再一次性结算，该特点与股票交易有一定的相似之处。
当然，对于需要承担履约义务的卖方来说，虽然盈亏不需划转，但其股指期权头寸的浮动盈亏将通过保证金冻结的形式来体现。
期权平仓完结：
由于股指期权买卖双方的权利义务并不对等，期权的买方拥有在到期日选择是否对其未平仓头寸提出行权要求并进入交割环节的权利，即当交割对买方有利时，买方将会选择行权并进入交割环节。 反之，当交割对买方不利时，买方将会放弃行权。
因此，在期权到期时，对于虚值期权、平值期权以及实值额小于或者等于交割手续费的实值期权来说，由于进入交割环节将会对期权的买方造成不利影响，故这几类期权一般均不会进行交割，只有实值额大于交割手续费的实值期权才有可能进入交割环节。 也就是说，在股指期权合约到期时，仅有一部分实值期权会被执行并进入最终的交割环节，按照执行价格与交割结算价的差价进行现金结算。
三、股指期货和期权能交易的标的：
股指期货：沪深300股指期货、中证500股指期货、上证50股指期货、中证1000股指期货；
期权：期权涉及的种类比较多，有ETF期权、股指期权、商品期权。 可以在自己所熟悉的板块选择期权品种，比如对指数有一定看法的可以通过股指期权、ETF期权来实现交易，对期货和大宗商品有一定看法的可以通过商品期权、期货期权来实现。
就门槛来说，ETF期权可以通过子账户进行交易，门槛相对其他品种会低一些，但要求对ETF期权有一定了解。 其他的期权品种都是需要满足一定资金和考试门槛在营业部开户才能完成的。
股指期权和股指期货有哪些区别？
股指期权与股指期货作为金融衍生品，虽同为风险管理工具，但其特性存在明显差异。 期权交易通过不对等的权利义务分割，使得权利与义务分别定价，买方支付权利金，拥有在未来特定日期或时间段，以约定股指点位向卖方购买或出售约定数量约定股指的权利，而无强制买进或卖出义务。 对比期货交易，期权买方的资金占用较低，作为规避期货市场风险的有效工具。 股指期权和期货均具备杠杆性，但双方的权利与义务设置不同。 在期货交易中，买卖双方权利与义务对等，到期必须按照交割结算价进行交割，无放弃交割的可能。 而期权交易则是基于权利，买方支付权利金取得购买或出售约定股指的权利，无义务强制执行；卖方收取权利金，承担权利执行的义务。 期权交易风险较高，大券商因其更强大的风控能力，能为投资者提供可靠平台与软件支持。 如国泰君安证券，提供股票、期货、期权、融资融券等全牌照业务，研发投入大，软件更新快速，操作便捷，资讯丰富，费率优惠，并为客户提供专属投资顾问服务，协助开通期货账户。 国泰君安证券为客户提供包括各类商品期货、金融期货交易在内的优质服务。
