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基于提供的本文内容，我将从全球棉花供应格局、主要产国动态、美棉出口表现及国内市场状况四个方面进行详细分析说明，旨在客观梳理数据并解读其潜在影响。

全球棉花供应呈现宽松趋势，主要源于主产国增产预期增强。数据显示，美国2025年棉花种植面积预计达1012万英亩，较前期调增，且优良率（52%）和干旱指数均优于历史水平，表明生产条件改善。印度方面，政府上调最低支持价格（MSP）至1295万公顷种植目标，叠加西南季风提前缓解干旱，提升了增产概率；若7-8月无极端天气，产量增长将更显著。巴西产量连续四年递增，2024/2025年度预期达391.3万吨，库存同步上升，凸显供应过剩风险。整体来看，这些因素共同强化了全球棉花丰产预期，供应宽松格局可能延续，这将对国际棉价形成下行压力。

美棉出口表现疲软，不确定性凸显。2024/2025年度签约量大幅下滑（周度仅0.13万吨，环比降93%），主因供应宽松预期抑制采购意愿，加上美关税政策不明朗，导致东南亚、土耳其等进口方持观望态度。中国公司几乎缺席新作签约，进一步加剧萎缩趋势。这一现象反映了贸易环境脆弱性，若政策未明朗化，美棉出口数据可能持续低迷，进而影响全球供需平衡。

转向国内市场，中国棉花种植面积创新高（2025年实播4580.3万亩，同比增6.3%），新疆地区生长进度加快，有望实现单产和总产双增。下游需求疲软成为突出矛盾：一季度需求良好后，4月起增长乏力，纺织公司新增订单不足，开机率（纯棉纱厂降至48.3%）和产销率下滑。新疆纱厂表现相对稳健，但内地公司因成本高企经营困难，成品库存累积缓慢。这表明内需动力减弱，可能源于宏观经济放缓或终端消费不振，若持续，将加剧国内棉花库存压力。

综上，全球棉花供应宽松格局在2025年可能强化，主要产国增产与库存累积将主导市场，而美棉出口和国内需求的不确定性构成下行风险。建议关注天气和政策变化，以应对潜在价格波动。

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