减产的消息打开了下滑空间 玻璃期货
2024-09-04 
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返回列表进入九月的季节，玻璃期货市场遭遇了前所未有的挑战。尽管金九银十传统旺季常常带来市场的活跃与繁荣，但今年的玻璃期货却无视这一惯例，持续显示出疲软的趋势。
持续下跌的玻璃期货
昨日，玻璃期货主力合约的收盘价格出现了6.8%的下跌，而临近交割的2409合约跌幅更是超过了7%，这是近八年来首次跌破1000元整数关口。今日，市场情况进一步恶化。主力2501合约的价格在盘中一度探至1148元/吨，这一价格已经非常接近2017年4月19日的最低点1138元/吨，创下了逾七年的新低。
基本面分析
正信期货的化工分析师陈劲伟指出，交割月后，近月09合约的跌幅较大且减仓明显，这反映出多头接货的意愿非常弱，是现货市场悲观的体现。同时，由于厂家减产的消息传出，原料价格的大幅下跌为玻璃价格的进一步下滑打开了空间。
期货在研究报告中详细分析了玻璃期货的基本面。供应量大和需求弱的矛盾持续恶化，供给的收缩无法跟上需求下滑的幅度。原本预期中的金九银十旺季需求和政策支持都未能如愿实现，加上成本端纯碱的拖累，行情回归到了需求端的弱现实和弱预期。
供应略有下降，不足以扭转颓势
最近的玻璃供应水平略有下降。据数据显示，自8月以来，行业共有8条产线进行了冷修，仅有1条产线点火。这使得日熔量从7月末的17.03万吨/天下降至8月末的16.81万吨/天，降幅达到了1.32%。
即使供应有所下降，也难以扭转市场的颓势。期货的分析则指出，在旺季高供应预期仍然存在的情况下，当前玻璃供应的下降幅度还不足以扭转市场的颓势。
库存持续增长，需求疲弱
玻璃企业的库存也出现了反季节性的持续增长。隆众资讯的数据显示，截至8月29日，全国浮法玻璃样本企业的总库存达到了7054.4万重箱，环比增加了188万重箱或2.74%。库存水平已达到近五年的高点，折算的库存天数也增加了0.8天。
与往年相比，今年的玻璃市场并未体现出金九银十的旺季特征。终端地产对玻璃的需求疲弱，产业链的心态谨慎悲观。深加工订单同比虽处低位，但仍在持续下降。玻璃的产销长期维持低位波动，市场信心依然欠缺。
现货价格持续阴跌
为了促进出货，部分企业选择了降价换量的策略。在现货成交上，玻璃的现货价格持续阴跌。隆众资讯的数据显示，国内浮法玻璃8月的均价为1405元/吨，与7月相比下跌了6.79%，整体价格重心下移。
市场展望
总体来看，虽然玻璃的供应略有下降，但需求持续偏弱、库存不断累积、价格不断下行以及产业链利润不断萎缩等一系列变化都反映了现货市场的弱势格局。尽管宏观和政策因素有一定的提振作用，但其持续性仍有待进一步验证。
期货预计，玻璃市场将陷入现实偏弱、政策预期偏强的博弈中，在需求实质性好转之前难以出现反转。因此，投资者应密切关注宏观及政策对玻璃市场的影响、中秋国庆前需求表现以及现货成交情况。
| 日期 | 主力合约收盘价 | 主力合约日涨跌幅 | 主力合约日成交量 | 主力合约持仓量 |
|---|---|---|---|---|
| 2023-09-07 | 1148 | -7.44% | 24.04万 | 36.92万 |
| 2023-09-06 | 1242 | -6.80% | 23.48万 | 33.68万 |
| 2023-09-05 | 1334 | -3.59% | 21.16万 | 30.75万 |
| 2023-09-04 | 1388 | -0.79% | 19.52万 | 28.87万 |
| 2023-09-01 | 1402 | +0.57% | 19.01万 | 27.53万 |
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- 期货玻璃走势分析
- 期货实盘交易日记（23.12.28白）——碳酸锂行情研判
- 求帮忙找全球金融危机及原材料价格下跌的分析性文章
期货玻璃走势分析
一、12月3日，玻璃期货继续震荡偏强运行，主力合约收涨1.09%，报1939元/吨。 据国联期货分析，从行业现状来看，虽然玻璃市场需求淡季，但希望便在绝望中产生。 可以预测，企业减产和需求恢复将是行业的必然选择。 虽然整体玻璃库存远高于往年；但是冬季和亏损会促使一些企业进入冷修状态。 从季节规律来看，生产活动已降至较低水平，但冬春季节有备货习惯，玻璃价格有季节性上涨，将持续到明年2月。 推测12月份玻璃供需将向好的方向演变，因此存在春季反弹的可能。 但考虑到房地产行业和“碳达峰”的宏观背景，玻璃市场波动重心将下移。 东海期货表示，玻璃现货交易氛围向好。 二、最近终端市场订单量增加，原片价格上涨，一些加工厂适量囤货。 沙河地区大部分厂家库存较前期减少；华中地区大部分厂商产销平衡以上，短期内厂商仍有上行预期；华东地区整体出货较好。 浮法行业企业开工率为88.85%，产能利用率为89.69%，环比上升，同比上升约6个百分点。 据隆众资讯，全国均价2104 元/吨，环比上涨0.51%。 华北地区主流价2099 元/吨；华东地区主流价2225 元/吨；华中地区主流价2048 元/吨；华南地区主流价2235 元/吨；东北地区主流价2116 元/吨；西南地区主流价1972 元/吨；西北地区主流价2032 元/吨。 三、前期悲观需求预期在房地产融资或边际放松背景下有所修正，期货价格走势有所回升。 随着房地产前端数据走弱，政策价格基调稳定，玻璃厂库存高水平下，玻璃期货价格走势或将持稳为主。 关注后市利润受到挤压时，上游是否出现超预期的冷修。 关于后市，中信建投期货认为，当前疫情风险对市场情绪影响不大，价格回归基本面。 截至11月26日当周两条玻璃生产线开始放水停产。 预计玻璃平均周产量将减少0.67万吨，供应端边际小幅下降。 需求层面，一方面，房贷、开发贷款边际放松有望回暖市场；另一方面，下游深加工企业的启动和产能利用率的回升，玻璃企业库存略有下降，现实需求也略有改善。 供需基本面存在利好因素，带动玻璃价格波动走强。 四、大越期货表示，基本面上，原料、燃料等生产成本仍处高位，玻璃生产利润大幅下降，中长期产能边际收缩；终端地产资金紧张问题逐步缓解，下游加工厂、贸易商补库需求提升，刚性需求回暖释放。 玻璃库存连续三周去化，基本面持续回暖，短期预计玻璃震荡偏多运行为主。
期货实盘交易日记（23.12.28白）——碳酸锂行情研判
昨天，在我对铁矿石、螺纹钢、热卷的下跌行情进行分析预判后，一位朋友在评论区请求我帮忙分析橡胶。 事实上，我近期关注了橡胶，并曾进行了一笔合成橡胶的交易，虽然盈利不多，但我及时离场。 今天，铁矿石的下跌趋势已经明朗，我便想对其他品种进行研判。 原本我的首选是橡胶，但经过观察盘面和相关品种，我意识到自己知识储备不足，恐怕难以准确分析。 （这些品种与原油、苯乙烯、合成橡胶、20号胶等都有关联。 ）以我目前的知识储备，恐怕连这些是什么都难以解释，更不用说深入分析了。 因此，我决定先分析碳酸锂，这个上下游关系清晰、供求关系易于理解的品种。 在正式分析之前，我先简单说明截至目前，碳酸锂保持强势上涨，但从目前的K线图形态来看，碳酸锂未必能突破前方压力，进而开启一波大涨行情。 请注意，我说的是“未必能”！目前情况尚不明朗，我也无法保证。 我的观点是，短期内上涨行情可能即将结束，回调可能不可避免。 至于回调到什么位置，何时再次上涨，我并不清楚，需要等待观察。 首先，我将尽可能客观地描述当前行情走势。 在进行分析之前，我先上传一张图片。 在图1中，可以清晰地看出，截至目前，碳酸锂已经历三波上涨行情；第一波走势最强，曾出现三个涨停板；第二波走势次之，曾出现一根高达12%的大阳线；第三波走势最弱，曾出现几根阳线，但都带有上影线。 与此同时，这三波上涨所对应的MACD面积也逐波减少。 接下来，我们再看另一张图。 在图2中，下跌后的这三波上涨也是一波比一波弱。 这说明当前虽然上涨，但“一鼓作气，再而衰，三而竭”，多方已显力竭迹象。 这也是我认为碳酸锂未必能涨上去的原因。 当然，既然涨不上去，那么回调的可能性很大。 如果你打算做空，要做好止损，记得及时离场。 （我对此类单子有些犹豫，因为回调行情我总是难以把握，即使利润空间很大，我也容易产生疑虑。 我觉得自己在技术和执行力方面都比较一般。 ）接下来，我将收集利多和利空因素。 利多因素：（1）今天，锂电池板块大涨。 通常情况下，股票先行，期货后动。 锂电池板块大涨，可以视为碳酸锂期货后市看涨的积极信号。 （2）近期，华为、小米等科技巨头进入汽车领域，开启了新能源汽车的新时代。 在新能源汽车消费的带动下，充电桩、锂电池的需求必将迎来爆发式增长。 这可以视为碳酸锂后市看涨的积极信号。 （3）在房地产消费低迷的情况下，刺激汽车消费成为政府拉动经济的新选择。 国家也正在出台各种有利于新能源汽车消费的利好政策。 利空因素：（1）碳酸锂因原料不同，生产、提纯方式也不同，成本造价自然也不同。 在我国，年产量在2万吨以下的企业数量达到75%，相对分散，难以形成规模化集中效应。 通常情况下，实现规模化、集中化的产业有利于某种产品的价格提升。 如果碳酸锂受制于生产方式的不同，短期内难以形成规模化的大企业，那么，碳酸锂的走势可能与生猪走势相似，形成一个类似于猪周期的锂周期！在生猪养殖以散户为主的时代，猪周期非常明显。 价格下跌，养殖意愿下降，不久之后，就会猪价暴涨；然后纷纷养猪，紧接着生猪过多，猪瘟出现，猪价大跌，人们又纷纷不再养猪。 当然，工业与养殖业有着很大的不同。 工业企业一旦投产，再让自己停止生产，难度非常大。 因此，对于工业企业而言，供不应求的低迷周期可能会相对较长。 让工业品短时间内大幅度减产可能比较困难。 例如，钢铁企业、玻璃企业。 通常情况下，工业企业会选择减产、检修等措施，以应对低迷行情。 但是，与农业和养殖业相比，工业企业的资金实力一般更为雄厚。 因此，工业企业在触及自己的成本线时，通常会亲自下场做多，企图通过期货市场带动现货市场。 例如，当下的不锈钢和镍铁基本上就是这个状态。 综合来看，碳酸锂供大于求的基本态势可能短时间内难以改变。 碳酸锂期货可能要开始震荡磨底。 （2）现在看来，期货市场的价格高于现货价格。 通常情况下，供不应求时，期货价高于现货价是一种正常现象。 但是，现在是供大于求的情况。 因此，期货价格很有可能会回归现货价值。 第三步，当前行情的主线逻辑。 最近的上涨是由于空方止盈出场和多方抄底情绪引发的。 现在，情绪逐渐降温，人们逐渐回归理性。 后续价格可能需要关注现货价格。 第四步，行情研判及交易策略。 总体来看，碳酸锂可能需要先回调，下探底部区域；然后横盘整理，确认底部形成，然后才有可能拉升。 当然，也有可能在回调探底之后，再次被拉升，然后形成一个宽幅震荡的行情。 最后，我想说，这一波下跌回调，我可能不会参与。 目前，我主要参与的是螺纹钢空单。 如果你看了我的这篇文章，就入场做空了，一定要设置好止损。 同时也要注意及时止盈出场、落袋为安。 声明一下，亏钱了，别找我！正所谓，行走江湖，生死自负！咱们各自珍重！在完成碳酸锂行情研判后，我觉得，在以后进行其他品种行情研判之前，还是需要先了解产品、上下游和整个行业的情况。 在基本功上下一番功夫。 关于碳酸锂的行情研判，就写到这里！静待时间的验证吧！最后，声明一下：本文所表达的所有观点，都是我个人的交易日记。 如果你根据我的预测亏钱了，本人概不负责！写在最后的话：交易不能靠运气和小道消息，而是要形成自己的交易体系，依靠扎实的技术和出众的能力。 我正在做期货，每天都会写操盘日记，对行情进行实时总结和研判。 愿意学习的，可以关注一下。 很多人喜欢把自己标榜成专家，道理说得头头是道，账户却亏得一塌糊涂。 然后，扭过脸来，还厚颜无耻地忽悠你交钱报班。 本人也是小散一枚，也会犯各种各样的错。 但是，本人坚持盘前研究、分析，制定交易计划；坚持盘后总结分析。 无论盈亏，如实呈现，坦然面对。 如果我亏损了，希望你能从中吸取教训；如果我盈利了，希望你能从中获得经验！愿意一起学习，就关注一下吧！
求帮忙找全球金融危机及原材料价格下跌的分析性文章
金融危机出现，原油下跌，带动世界金属下跌因为金融危机会使全世界经济发展放缓甚至衰退，从而引起有色金属价格的下降，从而降低金属制品的成本，进而降低金属制品的价格和利润金融危机拖累有色金属价格继续下跌9月15雷曼兄弟宣布破产所引发的金融危机使投资者纷纷逃离工业金属市场，本周基本金属价格延续上周颓势全面下跌，其中，锡、镍价格跌幅最大，分别达到12.85%和11.95%。 库存方面，铜、铝、锡、镍库存上升，铅、锌库存下降。 继上周创出2004年3月以来的新高后，本周LME铝库存再度猛增15.67万吨，增幅达13%以上，国内铝库存也在增加，再次印证了铝市场供给过剩的现实。 金价强劲回升，符合预期本周美国金融市场遭遇次贷危机的集中爆发期，全球金融市场笼罩在阴影之下，黄金做为避险工具的价值重新被发现。 金价上周五触及年内低点后，本周展开强劲回升，COMEX黄金期货价格周涨幅达16%，国内黄金期货周涨幅达11%。 前几周黄金价格受美元上涨和油价下跌的影响持续下挫，上周五更触及年内低点。 本周的拉升除避险价值的发现之外也是对前期较大跌幅的修正。 美国、欧盟8月消费价格指数继续上行，分别为5.4%(CPI)和3.8%（HICP），但受能源、汽车、住房等价格下滑的影响，增速较上月略有回落。 但美国的核心CPI指数较上年同期上升2.5%，仍远高于1.5%-2%的美联储长期政策目标。 中国CPI增速已下降到4.9%，但是PPI增速持续上升至10.1%，已连续3个月创出了10年来的新高。 这说明国内生产资料价格的上涨还未得到有效的控制，因而对CPI指数的回落构成较大压力，通货膨胀的前景并不乐观。 我们仍然认为国内CPI指数在未来将延续上升趋势。 受此影响，金价近期将维持震荡走势，再度深幅下跌可能性不大，长期看好。 1-7月全球有色金属市场多为需求缺口全球金属统计局（WBMS）本周公布了1-7月有色金属市场供求状况的数据，除铝、锌存在供给过剩外，其余基本金属都存在需求缺口。 而1-6月的数据显示除锡、镍存在需求缺口外其余金属都存在供给过剩问题，说明7月基本金属市场的需求相对增加而供给相对下降。 这跟中国7月份有色金属普遍减产或有一定关联。 金融危机拖累有色金属价格继续下跌9月15日雷曼兄弟宣布破产所引发的金融危机使投资者纷纷逃离工业金属市场，本周基本金属价格延续上周颓势全面下跌，其中，锡、镍价格跌幅最大，分别达到12.85%和11.95%。 库存方面，铜、铝、锡、镍库存上升，铅、锌库存下降。 继上周创出2004年3月以来的新高后，本周LME铝库存再度猛增15.67万吨，增幅达13%以上，国内铝库存也在增加，再次印证了铝市场供给过剩的现实。 9.16锡库存创下了5300吨的年内低点之后，周三出现了跳空上涨，较周二增加了935吨，此后略有回落，周增幅6%以上。 锡库存今年前7个月一直呈下跌状态，同时也支撑锡价不断上行，然而受世界经济下滑的拖累下游需求低迷，库存有回升的迹象，锡价的上涨趋势将受到抑制。 本周在金融危机的合力打压下锡价出现了大幅下跌。 镍库存自2007年下半年以来开始爆发性的增长，今年库存量一直在高位运行，近期有加速上涨的趋势，导致今年镍价跌幅已达35%以上。 主要原因是下游不锈钢需求持续低迷。 为此，国际上许多生产商已经停止了供应镍或者推迟扩张计划，国内最大的镍生产商金川集团近期也表示将降低年产量的目标。 我们预计今年后几个月镍供应量将逐渐减少。 从下游需求情况看，2008年上半年，全球不锈钢产量同比降1.8%，降至1,480万吨。 1季度产量降2.9%，2季度降0.6%，需求的下降已经有减缓的趋势。 我国7月份四大不锈钢生产商实际完成的出口总量为.21万吨较上月增加了1.2个百分点，也证明了国际不锈钢需求已有所缓和。 镍的需求量将逐渐增加。 综合供需因素，我们认为今年内镍价将启稳回升。 金价强劲回升，符合预期本周美国金融市场遭遇次贷危机的集中爆发期，全球金融市场笼罩在阴影之下，黄金做为避险工具的价值重新被发现。 金价上周五触及年内低点后，本周展开强劲回升，COMEX黄金期货价格周涨幅达16%，国内黄金期货周涨幅达11%。 前几周黄金价格受美元上涨和油价下跌的影响持续下挫，上周五更触及了年内低点。 本周的拉升除了避险价值的发现之外也是对前期较大跌幅的修正。 美国金融市场的动荡打击了投资人持有美元避险的信心，本周美元指数走势疲弱，周五报收77.68点，周跌幅1.6%，这也成为支撑本周金价走强的原因之一。 美国、欧盟8月消费价格指数继续上行，分别为5.4%(CPI)和3.8%（HICP），但受能源、汽车、住房等价格下滑的影响，增速较上月略有回落。 但美国的核心CPI指数较上年同期上升2.5%，仍远高于1.5%-2%的美联储长期政策目标。 中国CPI增速已下降到4.9%，但是PPI增速持续上升至10.1%，已连续3个月创出了10年来的新高。 这说明国内生产资料价格的上涨还未得到有效的控制，因而对CPI指数的回落构成较大压力，通货膨胀的前景并不乐观。 本周一(15日)中国政府的降低贷款利率和存款准备金率的措施将在一定程度上扩大基础货币的投放量，也加大了通货膨胀的风险。 综上，我们仍然认为国内CPI指数在未来将延续上升趋势。 受此影响，金价近期将维持震荡走势，再度深幅下跌可能性不大，长期看好。 美国次级贷发生危机以来，已经对世界经济运行造成重大负面影响。 据分析，过去几年全球经济的稳定增长已经周期结束，开始进入一个新的调整周期。 世界经济形势发生的重大变化，已经对中国有色金属工业的发展产生重大影响。 国内外有色金属市场现货与期货并存，铜等主要有色金属期货衍生金融商品的属性突出，价格走势与金融形势密切相关，是虚拟经济与实体经济关联紧密的商品。 这次美国金融危机的加剧，使投资者对几乎所有金融商品失去信心，撤离期货市场，直接导致全球金融商品（包括石油、有色金属期货等衍生金融商品）价格出现下跌。 由于国内外有色金属市场基本实现了接轨，在国际市场主要有色金属价格的大幅度下跌，使国内市场也不能幸免。 自2008年9月中旬以来，随着美国金融危机的进一步加剧，在国际市场主要有色金属价格新一轮剧烈下跌的影响下，中国市场铜、铝等主要有色金属价格也出现大幅度下滑。 到2008年10月中旬，中国市场铜价约为4万元/吨，比9月10日下跌了27.6%；铝价约为1.4万元/吨，比9月10日下跌16.7%；铅价为1.55万元/吨，比9月10日下跌13.4%；锌价为1.11万元/吨，比9月10日下跌19.6%；镍价为12万元/吨，比9月10日下跌20%。 中国是目前世界上最大的有色金属生产和消费国，市场有色金属价格暴跌，不仅对中国有色金属工业的生产经营造成重要影响，也将影响到相关产业，进而在一定程度上对整个国民经济运行产生影响。 从目前形势分析，中国铝、锌产业是受金融危机影响最大的领域，生产经营已经陷入困境，处于全行业亏损状态。 铜、铅、镍产业虽然也受到很大影响，但尚没有陷入全行业亏损的困难境地。 有色金属市场与经济周期密切相关。 尽管从长期发展趋势方面分析，中国有色金属市场具有良好前景，在工业化和城镇化的推动下，铜、铝等主要有色金属需求总体呈上升趋势。 但是，在国内外有色金属市场已经基本实现接轨的背景下，世界有色金属市场的周期性变化，不可避免地带来中国有色金属市场的周期性变化，国内需求也不可能表现为直线上升。 预计未来二年里，中国市场对铜、铝等主要有色金属的需求增速将受周期性变化。 出现明显放缓。
