碳酸锂期货 预计浆价仍将震荡偏强
2024-04-15 
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午盘已过，国内期货市场呈现涨跌交错的局面，纸浆、焦炭等主力合约表现尤为突出，涨幅超过3%，焦煤、沪锌、红枣也有超过2%的涨幅，铁矿石小幅上涨。碳酸锂的跌幅则超过3%，生猪和玻璃也有接近2%的跌幅。进口成本的上涨对浆价构成了支撑，纸浆价格震荡偏强。Arauco公司针叶浆的报盘引发市场关注，银星价格至6250元/吨，俄针则在5900元/吨。供应端逐渐修复，加之芬兰浆厂恢复开机，但下游需求欠佳，采购维持刚需。进口成本的上涨对浆价构成支撑，预计浆价仍将震荡偏强。
焦炭市场则呈现降后趋稳的态势。尽管成交一般，山东市场准一级焦的成交价较上周下调100元/吨，环比下滑5.6%。但随着钢厂成材出货尚可，高炉开工存在一定复产预期，需求预期略有好转，加之焦煤价格弱稳运行，局部装置检修，负荷下滑，库存不多。综合来看，焦炭市场供应持续偏弱，需求端略有好转，钢焦重回博弈状态，预计近期市场有望转入弱稳运行。
对于碳酸锂期货的表现，我们需谨慎看待。部分碳酸锂期货合约在短暂时间内出现低开现象。在短短的0.5秒内，多头平仓达8655手，价格回调至110900元/吨。尽管基差偏强与工电价差缩小，但5月电芯需求量维持环比增长，新能源汽车产销符合市场预期，新车型推出以及汽车贷款政策与消费品以旧换新方案进一步优化需求侧预期。后续关注海外进口资源、国内盐湖产量以及环保政策的持续影响。
市场观点认为，部分碳酸锂期货合约出现低开现象的原因可能是多方面的。一方面，供应端的变化可能影响期货价格。另一方面，需求侧的预期变化也可能对价格产生影响。随着新能源汽车产销的增长以及新车型的推出，需求侧的预期有所优化。同时，海外进口资源、国内盐湖产量以及环保政策的实施情况也将对碳酸锂市场产生重要影响。因此，投资者在关注期货市场的同时，也需要密切关注这些方面的动态。
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- 新能源汽车景气度高涨 锂电巨头加速扩产
- 纸浆市场终显疲态需求倒逼浆价回落
- 无锡碳酸锂期货电子盘哪里看价格
新能源汽车景气度高涨 锂电巨头加速扩产
来源:经济参考报 以锂电为代表的新能源板块成为近期市场的热门赛道，大量资金涌入，推动相关个股股价屡创新高。 机构认为，在新能源 汽车 高景气度持续下，国内外政策的明确支持以及最近市场情绪导致大量资金转移到新能源板块。 与此同时，在市场需求日益增长的背景下，包括新能源整车、上游锂电材料在内的上市公司则正在加速扩张产能。 行业快速发展 产业链有望持续受益 当前，国内新能源 汽车 销量和渗透率均呈现出加速发展态势。 据中汽协数据，2020年中国市场新能源 汽车 销量131万辆，渗透率5.2%。 2021年1-6月，国内新能源 汽车 销量达到119万辆，同比增长225%，至6月底新能源 汽车 渗透率提升至12.7%。 此外，根据我国发布的《新能源 汽车 产业规划2021-2035》，至2025年国内新能源 汽车 渗透率目标为20%。 从上半年的数据来看，国内新能源 汽车 的发展速度远超预期。 东吴证券分析指出，按照当前的增速展望，2025年国内新能源 汽车 年销量将超过1200万辆。 华泰证券认为，在全球新能源 汽车 市场的进一步发展的大背景下，竞争优势明显的新能源 汽车 供应商有望持续受益。 二级市场上，受益于新能源 汽车 的高速发展，多家上市公司股价近日接连上扬。 其中，比亚迪在上周收获两个涨停板，股价突破300元关口，并在8月6日盘中创下每股317.3元的 历史 新高。 自今年5月以来，比亚迪区间涨幅已经累计超过90%。 公司近日公布的7月份产销快报显示，当月新能源车销量为辆，再创新高，同比增长262.7%，占全系车型销量近87.95%。 另一方面，几家造车新势力近日陆续公布7月销量数据显示，小鹏、理想、蔚来 汽车 交付量同比均实现大幅增长。 机构表示，新能源 汽车 已从补贴驱动跨越至市场驱动，步入了高速成长阶段，全球景气度持续共振向上。 在新能源 汽车 炙手可热的背景下，基金公司也在加紧对新能源赛道的布局。 基金二季报显示，公募基金二季度明显加仓新能源产业链，宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等股票成为基金加仓的重要对象。 同花顺数据显示，截至二季度，宁德时代已成为公募基金第二大重仓股，被多只明星基金重仓或者增持。 银河证券分析认为，在产销超预期增长和政策利好的刺激下，新能源 汽车 产业链景气度与未来发展趋势确定性不断提升。 国盛证券认为，新能源 汽车 销量高增，产业步入加速渗透期。 按照目前趋势，增长速度在未来几年将进一步加快。 市场供不应求 车企和锂电巨头纷纷扩产 在交付量持续增长的同时，造车新势力也在不断扩产以满足快速增长的市场需求。 7月31日，小鹏 汽车 宣布武汉一处规划产能10万辆的项目正式启动，达产后可实现年产值300亿元以上。 今年5月，蔚来 汽车 与江淮 汽车 也达成合作协议。 8月7日，中概股开心 汽车 大涨近90%。 公司此前宣布，在中国电动 汽车 市场快速增长的背景下，决定成立新能源 汽车 部门，组建新能源 汽车 研发、生产和营销等团队。 自今年二季度起，由于新能源 汽车 产销数据持续超出市场预期，上游电池和电池材料都处于供不应求的状态。 卓创资讯8月6日发布的数据显示，近10日内，工业级碳酸锂上涨5000元/吨，电池级碳酸锂上涨4500元/吨。 该机构认为，终端消费市场对于锂电池及上游原材料市场需求量将进一步提升，下半年碳酸锂价格或将保持偏强运行。 基于此，新能源产业链上游锂电巨头扩产动作不断。 8月6日，蔚蓝锂芯在互动平台表示，张家港锂电池二期项目处于设备安装阶段，预计10月份投产。 7月26日，国轩高科宣布在合肥庐江投建年产20万吨的动力电池高端正极材料项目，建成后预计年产值达100亿元。 此外，继宁德时代、亿纬锂能加码动力电池产能布局之后，赣锋锂业近日宣布拟84亿元投建年产15GWh新型锂电池项目。 此外，近日锂电上市公司接连登陆科创板。 8月6日，芳源股份在科创板上市，截至收盘，该股报收于34.8元，相较于发行价格(4.58元)上涨659.83%，当日成交20亿元，换手率达80.17%。 招股书显示，芳源股份主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售，产品主要用于锂电池和镍电池的制造，并最终应用于新能源 汽车 动力电池、电动工具、储能设备及电子产品等领域。 8月5日，厦钨新能也于科创板上市交易。 招股书显示，公司的主营业务为锂离子电池正极材料的研发、生产和销售等。 回顾上周A股市场，板块轮动频繁。 其中，新能源、锂电池板块涨幅靠前。 银河证券认为，下游即将进入三季度新能源 汽车 产销旺季，正极材料新增产能释放在即。
纸浆市场终显疲态需求倒逼浆价回落
近期，疯狂上涨的纸浆终于显露出疲态，重新点燃市场对拐点的期待。
行情数据显示，针叶浆均价已连续3周下滑，6月27日均价7100元/吨，较月初高点下降2%，阔叶浆均价连续4周下滑，较月初高点下调约1.3%。
虽然当前浆价回落幅度尚小，但考虑到本轮浆价已在高点“盘踞”多月，基于“涨不动就要跌”的朴素观点，市场对拐点预期已有所升温。
财联社记者多方采访了解到，对于纸浆走势市场主流观点是“难大涨也难大跌”。但对于支撑价格的关键因素，各方说法不一。有受访者认为，下半年需求端回暖是浆价主要支撑;也有观点指出，海外浆企成本即能源价格才是主要支撑力。
需求倒逼浆价回落
对于下滑的原因，卓创资讯分析师常俊婷认为主要系终端出货不畅压力向上传导。她告诉财联社记者，6月以来，原纸厂库存量增加，对高价纸浆接收意愿也有所减弱，此外，期货市场走弱也有影响。
中信建投期货也持类似观点，其在最新报告中指出，纸浆供应端炒作降温后，纸浆上下游的矛盾被放大，下游需求给纸浆价格带来的压力比此前更为显著。
但需注意的是，虽然上下游矛盾激化，但本轮纸浆回调幅度仍较小，海外浆企持续强势发声也让“拐点”预期变得扑朔迷离。
近期，南美浆企7月报价相继出炉，在维持上一轮价格基础上，个别还有所上调，如Suzano对中国市场7月桉木阔叶浆报价提涨20美金/吨，显示浆企挺价意愿坚决。考虑到当月报价次月发货的协定，以及供应链受阻运输时长翻倍的影响，海外浆企7月报价对中国浆价的影响预计还将持续更长时间。
浆价支撑观点不一
纵观产业链上下游，造纸厂受浆价上涨冲击较大，也是“基本面不支持纸浆持续高位”观点的忠实拥趸。但财联社记者注意到，虽然纸企急盼浆价回落，但经历Q2浆价持续高位后，其预期已趋向保守。
“今年行情和去年确实不一样，去年上半年销售好，下半年开始纸浆价格明显下滑，今年是上半年不怎么赚钱，纸浆价格还下不来。”山东某纸企人士回应。对于后市，他谨慎表示：“上半年没怎么赚钱，下半年总该好一点吧，但纸浆大幅回落估计也难，比较复杂。”
华安证券分析师马远方也看好浆价走势以区间震荡为主。他向财联社记者表示，当前贸易商环节的库存处于低位，随着下半年终端需求好转，对价格也会形成一定支撑，预计较难出现大幅回落。
和前述观点不同，格林大华期货分析师吴志桥倾向认为海外能源价格或是本轮浆价变化的先行指标，“还是要看能源，也就是海外浆企成本端，因为供应还是偏紧张。”
值得注意的是，随着下半年气温下降，若能源价格居高不下，欧美居民取暖需求或进一步转向木材，对纸浆价格也构成潜在支撑。吴志桥向财联社记者表示，欧美木材供应已经偏紧，木材占纸浆总成本的13%左右，如果木材供应紧张加剧势必带动纸浆成本上升。
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