沥青期货 单边行情可以持震荡看待
2024-09-04 
浏览次数：次 
返回列表近期行情走势
近期沥青期货价格呈现小幅上涨态势。在本周内，油价经历了先涨后跌的波动，而沥青价格则紧随其后的波动。截止到8月30日的数据显示，沥青主力合约收于3482元/吨，与8月23日的3371元/吨相比，上涨了111元/吨，涨幅达到了约3%。
供需情况
从供需角度来看，随着月底炼厂执行合同货物的集中，市场销货需求有所改善。然而与去年同期相比，整体情况仍显不足，导致贸易商们普遍持有观望态度。不过，随着金九银十消费旺季的接近，沥青基本面有望出现好转预期，价格上行动力增强。
库存和利润
尽管库存累积偏高、利润偏低，且多数项目缺乏资金支持，沥青价格的上行空间在一定程度上受到限制。炼厂通过降低供应以减少利润亏损，努力维持产销的相对平衡，为沥青价格提供了下方支撑。
单边行情展望
综合来看，对于沥青市场单边行情，我们持震荡看待。炼厂自身修复利润的能力较弱，同时叠加油价的震荡偏弱态势，沥青价格的上行空间虽存在但相对有限。市场接货情绪相对谨慎，炼厂调整缩减排产计划以低开工率支撑沥青价格下方。
品种套利策略
对于品种套利方面，可以考虑逢低多BU-Brent价差的操作策略。虽然油价重心有下移的预期，但成本端的支撑使沥青价格转弱幅度相对较小，而供应方面的利好则可能使跌幅较油价相对抗跌。
数据图表
沥青期货价格走势图
沥青库存变化图
免责声明
本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
本文目录导航：
- 期货哪个种类比较好做？
- 做期货交易日赚1万元是怎么样的生活状态？
- 沥青、原油和燃料油期间的套利关系究竟如何？
期货哪个种类比较好做？
一、看风险承受能力如果风险承受能力 较低，建议只交易豆、豆粕、玉米、强麦、籼稻这些品种；如果风险承受能力 中等，建议在以上基础上，增加白糖、塑料、PTA、豆油、棕榈油、菜籽油、螺纹钢；如果风险承受能力 较高，那么包括铜、锌、橡胶、棉花这些大品种在内，都可以交易了。 二、看资金量2万以下，交易品种：螺纹钢、豆、豆粕、玉米、强麦、籼稻；5万以下，交易品种：白糖、塑料、pta、豆油、棕榈油、菜籽油、螺纹钢、豆、豆粕、玉米、强麦、籼稻；5万——10万，交易品种：锌、白糖、塑料、pta、豆油、棕榈油、菜籽油、螺纹钢、豆、豆粕、玉米、强麦、籼稻；10万以上，交易品种：铜、橡胶、棉花、锌、白糖、塑料、pta、豆油、棕榈油、菜籽油、螺纹钢、豆、豆粕、玉米、强麦、籼稻。 三、期货品种波动幅度选择喜好玩大波动的人，交易品种：铜、橡胶、棉花、锌、白糖、pta；喜好小波动、控制风险的人，交易品种：螺纹钢、豆、豆粕、玉米、强麦、籼稻。 四、与外盘相关性的期货品种选择与伦敦金属市场LME高度相关:铜、锌；与美国芝加哥市场CBOT高度相关：豆、豆粕、豆油；独立性很强的品种：白糖、螺纹、玉米、强麦、籼稻。 （自白糖牛市以来，白糖与美糖的相关性变强。 ）五、固定好期货交易品种固定交易某个期货品种对自己对某个品种习性掌握有很大帮助，一旦确定，就不要轻易更换，每个品种里面，都有固定的交易老手，所以在没有熟悉这个品种之前，都不要贸然换品种交易。
做期货交易日赚1万元是怎么样的生活状态？
大家好像觉得做期货很难？笔者现在专职做期货，跟大家分享一下自己的想法。 其实，养成顺水推舟跟顺势单就可以了。 做中长线单为主，少做短线单，养成习惯就好了。 还有也不要想一日暴富频繁下单，一周下个2/3次单就够了，大部分时间应该只是观察。 下单后最后都设立止损，如果水平好，一般多一点的止损很难打掉，即使打掉再来一点不影响。 千万不要一次遇到单边大行情亏个几百点就白做了。 我现在就是专职在家炒期货，平均一周下2/3次单。 周一到周五在家，和外界完全隔绝，整天在电脑前，有时候整天不下单很无聊很闷，要吃这碗饭就要耐得住寂寞和无聊。 只有到了周末才会出去玩，和朋友见面。 人生很短，往事如烟，什么事情放开点，不要太贪心，一切自然更上一层楼。 我炒期货的过程，可以这么说是：多年来经历无数的爆仓多次彻底亏光，经历无数的苦难和磨练来换来的稳定收益，就是到了今天，要是一不小心还是会亏，只是已经做到永远不会亏到本金就是。 在我稳定挣钱之前近3年时间内，我把自己所有的钱都磨练亏光，还向别人借了钱。 到了2013年底感觉自己水平已经比较稳定后，几个帐号就剩下很少的钱了，我是3分高利贷给亲戚再借10万人民币一次性投入，从此就稳定的赚点钱，最多曾一个月赚到35万多元。 那种艰难岁月，不堪回首啊！有时候，我真想叫朋友不要涉入这行太深，兼职就好算了。 顺势是期货的根本，真的无法几句话可以表达，何况有些现象只可以感觉，表达不出来。 简单说顺势就是大盘正在前进的方向就是顺势，有短线和长线顺势之分。 我都是顺大盘正在前进时跟单，要准确跟单就需要专职几乎一整天跟踪，然后看到机会出现及时下单，如果不是专职的就很难做到准确跟单了，同一个顺势，准确跟单和不准确跟单相差十到几十点空间，很难说清楚啊。 我从不下预测单，如果说有预测只对3小时内的趋势我可以做到99％预测正确，超过3小时之外就只是一种可能预测。 如果要下预测单，我只下3小时之内的单。 少下或者不下短线单，不要被短线波动小利左右，耐心等待比较大的机会出现才下单，以下中长线单为主。 同时机会出现时即使大方向判断正确，也要精确耐心找最佳点位下单，这样才可以避免止损在前进的反复时被打掉。 有关如何跟顺势我就不多谈了，谈不明白的，很多是只可意会不可言明。 我现在自己对顺势也还在继续研究，我应该多多向你们学习。 人非神仙，到了今天我下单也经常出错（相对不同人的下单计划和操作原则，因为有些单可能过几天会回来不亏），幸好我严格控制在50点止损之内，所以可以赢多亏少，稳步前进！ 我一直用6个显示器，1个操作，其他5个看图。 主要的10个期货品种、组合都同时看。 其中螺纹是重点，其它9个品种都是做中长线单，不做任何短线单。 每天基本是凌晨休息，到第2天中午起床，个别例外。 中午11点起床就开机，洗澡，小锻炼身体下做饭。 进入一天工作，中间都是自己做饭，周1-5都不出门，自己做饭吃。 周末会一次性买回5天所需要的食物，米饭为主，每天会做2个不同青菜，也有冷冻的水饺，丸子等，还有各种水果，都是周末买好的。 每周会自己炖2次纯瘦肉西洋参吃，这些参都是美国10年以上的高级贵西洋泡参，每次喝2碗，感觉很好，从不间断。 我从不抽烟不喝酒也不喝茶，即使什么大节日到外面是绝对不抽烟，酒最多是2杯啤酒或者1杯葡萄酒，白酒滴水不喝，我只吃西洋参和喝开水。 厦门很流行喝茶，有的茶叶也很贵，我是不喜爱的。 周末会到外面好的餐厅吃1、2顿，主要是吃鱼类，我自己平时不烧鱼。 周末都会到家附近的酒店去游泳锻炼下，即使周末也是自己一人为主。 我觉得佛的一些思想很好，看了一些书体会其中的境界，当然戒色除外。 半与世隔绝，清静无为的人生。 在看盘时，我是DAY、4H、1H、M30、M5都看，在这10个品种当中，当感觉一个品种出现下单机会时，我会集中来观察，会用5个屏幕集中看，我一共有6个屏幕。 每次下单就要当着是生死决战，在下单附近的30－60分钟左右要非常仔细观察。 不要随意性，其中有个问题是万一下单后亏了要如何处理。 我整体闷在家里，几乎一天我的思想都是随波动前进，这样有一个连贯性。 下单好机会在任何时候都可能出现，而且每天出现最佳机会时间点也不一样。 所以专职做是非常重要的。 如果是兼职就无法像我这样做的那么细致。 如下单带有随意想当然的话，像我做这么多年也有一定水平，也一样会很容易出现失误。 期货就是要时刻细致小心，每个下单都要当成是生死决战，一点都大意不得。 当你有一定经验水平加上专职和极其细致耐心，那么就很难出现亏单。 其实我现在下单成功比例在90％以上，而且即使偶尔出现亏单也最多亏损50点，因此得于稳步前进！也许几年来的封闭变习惯，也转为一种性格了。 比如我的手机每月就是基本费用50元左右，几乎很少用手机，在周1－5，除了家人的电话接外，其它电话我几乎不接。 现在，只有家人的电话我才会担心，其它没有什么电话我不接后会去想是谁打的或者什么着急的事情，再说也没有什么人会打电话给我。 但是我内心却是一个感情非常丰富，经常看电视时会自己泪流满面，尽管是一般情节，也许以前经历过太多苦难和伤感的事情吧…… 上个周末，去口腔医院洁齿，人很多，等了1多小时才轮到我。 我朋友说我的牙齿是又齐又白又漂亮，认识我的女人都说我具有一种非常独特的气质和风度，其实整齐洁白的牙齿是起很大作用。 我没有抽烟喝茶，平时定期洁牙齿和保养。 看看西方人，他们抽烟也不多，从小注意口腔保养，小孩基本都有做矫正，基本人人牙齿整齐洁白，到老了，牙齿还是很漂亮，看起来很舒服精神。 我经常看到周围的人牙齿很不好，我有几个朋友，才30多40岁左右，牙齿又黄又黑加上不齐，真很不精神。 不知道这样的牙齿，他们的太太不会有意见吗？女人要是和这种牙齿有黑又黄接吻那是最痛苦的事情了。 关于长短线单，仓位和杠杆几个问题，我大致做法是： 我现在不下短线单，我下单后，如果没有打掉止损，我都保留最少2天以上，更多是6/7天左右，也有十几天，最多一次棉花是保留了19天，赚了2500多点。 短线单每天机会不少，但是不要受短线诱惑，如果你频繁下短线单就不可能去安心考虑等待中长线单机会，要耐心等到明确的中长线机会时才下单。 当你等到机会差不多时，才参考M5图就要做精确下单，这样以确保是在最佳点位下单。 仓位：我现在每个帐号本金都保持在10万左右，每次下单都是轻仓，即使方向对了，中途也不在加仓。 我一个帐号只下一个品种，如果要下别的品种，我会用其它帐号下。 一般我最多同时下不同2个品种。 最主要是螺纹，偶尔也下焦炭或者棉花，所以我基本就是2个帐号在操作。 杠杆：我从来不配资。 只要心境平和，没有强大野心，或者你现在虽穷但是不要起贪婪，不要一夜想暴赚，你自然会找到一套稳妥的操作原则和规律。 我现在会同时观看这8个品种：沪铜、螺纹、沥青、PVC、焦炭、棉花、铁矿石、沪铝。 其中以螺纹钢为主，其它品种对有明确顺势机会也会下单。 要做好期货需要很多内外要求，外在的我觉得主要是2个： 是工具很重要，比如多几个显示器一定比一个显示器好。 我有考虑增加到8个，这样几个重要品种对就可以整个屏幕张开一个日图和小时图，观察判断就好点，还有用付费图表也很重要。 是有足够时间来连续，因为期货波动和时间点关系很大，而且任何时间点都有可能是反转的起点，而下单最佳位置就是在反转开始的7寸部位跟顺势单，所谓打蛇在7寸一个道理。 没有连续观察错过好机会下单就存在风险存在，无法力求做到100%。 很多朋友是兼职，如果兼职的那就一定只可以做长线单才有可能长期稳定挣钱，没有足够时间连续观察思路，你做短线快单时一定是频繁下单，这样平下来应该是会亏。 我觉得兼职操作和专职应该是有很多不一样。 做一定时间期货的人感受几天都说不完也都差不多那些道理和原则，但是我这里特别再强调是一定只可以顺势跟单，任何带有一点点主观判断在顶部下逆势单最后一定是彻底失败。 要真正做到顺势跟单和一个人的修行关系很大。 一个非常聪明进取和远大理想的人无法有足够的内在性格来顺势跟单，而一个宁静致远无为平庸的人反而容易。 关于如何做中长线，这涉及到很多因素，不过其中一个是在看图时，少看或者不看分钟图，多看日图和小时图，时间多了，自然会悟出和升华。 还有每个品种，养成最多一周下1—3次单的习惯，而且主要帐号一定要轻仓，不要带有任何着急心态。 时间多了，自然悟出和升华。 不要着急，给自己多点时间，多磨练，应该是做好期货的基础。 我到今天期货已经都做了5年了而且还是专职的5年呢。 如果加上以前有点股票经验，都10来年了。 所以，对自己和对期货应该有一个客观看待。 这是一条艰难漫长的血腥之路，如果立志要走，就要看到这个实际，没有捷径。 我在以前说过，不但要给自己多点时间磨练，而且要耐得住寂寞无聊。 当然，如果水平已经达到一定程度，可以从利润中拿点钱来调节自己，给自己点腐败，偶尔也未尝不可。 毕竟这是一种“游戏”，适当时候可以用此工具来创造更多财富，只要保证金还存在。 具体说，如果你觉得整天对着电脑的生活很枯燥，可以拿出点利润，用另外帐号，偶尔来点潇洒的操作。 比如，我上2周用其中5万元的利润开新帐号，抱着亏了也无所谓的轻松心态，带着止损和潇洒来比较多的和大点单操作，在2周10天之内，赚了16万多元。 我这是想调节自己，给自己点活力刺激。 当然这种随意操作是建立在你有相当水平基础之上的自己我调节，如果水平还没有真正入门，绝对不要这样，否则，再多钱也会亏掉。 就好像我在自己朋友圈说过：我热爱在享受封闭孤寂宁静致远的同时，体验运筹帷幄和惊涛骇浪的！ 最近，遇到一个大学好朋友，很久没有见面，人非常有理想，吃苦耐劳，不喜爱给人打工，都是自己开公司当老板。 但是这些年，他做了很多事情，都没有成功，到现在30多岁，也没有结婚。 我的感觉是他太泛，没有集中有限的精力和财力去做好一件事情，大都是做到一半感觉不好就放弃转新的项目。 很可惜，联想到期货也一样，真正连续几年专心致志研究的人很少。 其实就如华尔街的前辈们说的，就是全职也最少是满5年才可以算基本入门，所以客观看待自己的实际是非常重要的。 而且对自己能否矢志不渝的走过这条艰难漫长的血腥之路，要有清醒的评估和信心。
沥青、原油和燃料油期间的套利关系究竟如何？
本周期货市场最大热点莫过于沥青期货的行情，沥青市场从8月底开始了此轮上涨，时间进入9月沥青期货更是突然发力连续三天放量大涨一度冲至3800，引发市场高度关注，与原油套利价差迅速拉回至年初高位，炼厂沥青生产装置也终于实现盈利避免了连续亏损的被动局面。 然而9月11日随着“环保限产措施上有所放松，或取消限产比例”的传言进一步发酵，黑色系率先大幅下跌，随后前期领涨龙头PTA也出现了大幅下跌，恐慌情绪蔓延到整个市场，沥青期货也从高位深幅回落，那么沥青的上涨行情结束了吗？ 在沥青大幅上涨单边操作迎来主升段同时，沥青与上游原油、燃料油之间的价差同样也带来大幅的波动，这期间的套利关系究竟如何呢？ 燃料油、沥青生产流程 燃料油生产流程：原油在加工过程中，会先依次产生 “汽油”、煤油、柴油这三种较轻的油，这三种燃烧性能比较高的油统称为燃油，最后剩下的较重的剩余物叫重油。 因其广泛用于船舶锅炉燃料、加热炉燃料、冶金炉和其它工业炉燃料等的原因，所以平时主要称其为燃料油。 沥青生产流程：通常原油经常压蒸馏分出汽油、煤油、柴油等轻质馏分，剩余重油进催化裂化装置再加工提炼之后，余下的残渣符合道路沥青规格时就可以直接生产出沥青产品。 所以我们可以看到沥青是重油提练过程中最后剩下的渣滓，可以说是燃料油的一种产品， 从沥青与原油、燃料油的产业链流程来看，其价格传导关系密切。 沥青既可以是原油的产品(譬如马瑞油、海洋油等品质偏重的原油都可以作为沥青原料)，也可以由燃料油直接加工而来。 2015年前未放开地炼原油使用权之前，地炼普遍以加工燃料油为主，多家地炼长期以来就具备生产沥青基础，目前也有多家地方炼厂是上期所沥青期货的交割库。 因此从价格逻辑上看沥青作为终端产品与原油、燃料油都具有高度相关性；沥青在原油的加工序列里属于副产品，其价格变动与原油关系虽然不如成品油、汽柴油与原油关系密切，但也同样具有高度相关性。 而燃料油本身属于原油加工提出轻油之后的重油，包含沥青成分，其价格与沥青的关系反而更为密切，逻辑上存在与沥青价格相关度更高的可能。 沥青与原油套利分析 1、 沥青与原油长期价格走势具有高度相关性。 经测算，上海原油期货SC上市以来与沥青期货价格相关性高达0.93； 2、 价差结构近半年周期看相对稳定0-450之间，数据有限仍需进一步观察。 燃料油与原油套利机会分析 而燃料油作为原油加工提出汽柴煤等轻油组分之后的产物，其价格波动与原油价格直接相关，因此燃料油素来被称为“小原油”。 我国7月16日新推出的380船用燃料油期货，因其船用特性，价格变动还受到航运景气度影响。 由于380燃料油上市不足2月，但从上市以来运行态势来看，燃料油的价格波动与SC之间相关度还是非常高。 如下图所示，二者价格运行节奏一致，幅度略有差异，总体表现运行平稳8月中旬以来燃料油走势略弱于原油，后期燃料油与原油之间将存在较多的套利机会，适合套利交易者长期跟踪。 产业连上下游套利机会分析 尽管沥青已经走出了此轮上涨，也修复了沥青原油的套利价差，但仍不妨碍我们去总结如何把握核心因素以更好的捕捉接下来市场中的套利机会。 首先我们先回溯一下此轮行情启动的过程。 早前从跟多家炼厂沟通反馈情况来看沥青装置上半年普遍亏损，沥青涨幅远远落后于上游原油的上涨，这种现象也不仅仅出现在沥青环节，上半年成品油端的汽柴油价格涨幅也均落后于原油的上涨，炼厂没办法只能是降低开工率，调整装置产出，相应地减少沥青产量，这为后期沥青供需结构改变出现市场低库存的情况埋下了诱因，适逢9月进入沥青消费旺季，低库存以及上游马瑞油供应国委内瑞拉供应的稳定性堪忧引爆市场从而形成了沥青期货的一轮爆发。 总结 从中我们可以归纳出以下几点： 1、对于同一产业链上各品种的价格因受成本和利润的约束必然具有一定程度的相关性，尤其是在原油产业链中与各品种的裂解关系较为稳定，除非出现特殊的历史背景(譬如近年来钢铁产业的供给侧改革赋予了钢厂丰厚利润)，其裂解差必然形成相应的价差区间。 而沥青原油的套利正是因为裂解差处于持续低位，抑制了炼厂的沥青供应动力，进而后续改善了供需结构，为接下来沥青走强埋下伏笔，而此时原油价格正处于调整阶段，裂解差从低位修复就在预期之中。 2、需求旺季到来，却发现市场上沥青处于低库存状态，而炼厂今年普遍资金链较为紧张，开工率偏低，沥青供应一时又难以及时跟上，进一步加大了市场对供应的紧张情绪。 3、之前委内瑞拉的原油产量持续下滑一直是推升油价的一个重要因素，此时市场意识到委内瑞拉主供中国的马瑞油恰恰是生产沥青的原料，原料缺货进一步放大了市场做多热情。 通过汇总可以发现，像沥青、原油这种产业链套利操作的机会需要有扎实的产业现状做基础，了解了该商品的供需变化后方能把握住这种操作机会，因此对于熟悉本产业的产业客户、专业期现公司和专业机构投资者来说这类套利机会通常是参与期货市场把握的重点机会。 而且在基本面的配合下，市场恐慌心理往往让投资者形成非理性行为进而推动市场出现极端行情，在顺势操作的背景下，资金合力往往能够取得超额收益。
