将先扬后抑 铸造铝合金
2025-06-11 
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返回列表我认为铸造铝合金期货市场的当前状况值得深入探讨，尤其是ADC12作为交割标的的表现。从整体市场情绪来看，由于ADC12正处于消费淡季，价格较A00铝深幅贴水，这反映出产业套期保值和基本面两方面的谨慎态度。挂牌基准价偏低可能促使上市首日呈现前高后低走势，这主要是因为产业参与者更偏向卖出套期保值，以对冲供应过剩的风险。以下我将从市场结构、基本面分析和价格预测三个方面展开详细分析。
关于市场结构，我注意到铸造铝合金现货报价平台的差异是关键影响因素。主流平台如江西保太、上海钢联和上海有色在报价上存在显著分歧：江西保太以中小公司为主，报价最低且覆盖广；上海钢联整合了头部和中小公司，价格居中；上海有色则聚焦头部厂商，报价最高。近年数据显示，江西保太与上海有色的价差在500~700元/吨，而与上海钢联的差距为100~200元/吨。这种差异导致ADC12流通市场一分为二：一类是专供主机厂的高品质铝水，由于品质要求高且以直供形式销售，基本不参与期货交割；另一类是中低品质合金锭，虽达不到主机厂标准但符合交割要求，主要流向机械器具和白色家电等二级零部件供应商。因此，我分析上市初期的产业参与主力将是合金锭生产商（卖保需求）和二级供应商（买保需求），而主机厂参与度较低，因为铝水无法交割且其成本联动机制降低了风险敞口。行业产能过剩强化了卖保意向，这为市场动态奠定了基础。
从基本面角度，我认为二季度消费淡季的影响不容忽视。成本方面，废铝产销淡季削弱了对铸铝价格的支撑，富宝数据测算显示全国加权成本约19548元/吨，但历史亏损下限仅250元/吨左右，表明下行空间有限。供需上，虽然铝合金总产能过剩，但实际流通的合金锭比例小，社会库存仅1万~2万吨，这提供了现货底部的支撑。需求则随汽车消费淡旺季波动，二季度终端采购以按需为主，预计ADC12将累库；不过，期货上市可能通过交割需求提振今年需求，高于往年同期。ADC12的价格季节性特征明显，5—8月疲软概率大，2022年曾跌至五年低点，这提醒我们需警惕短期下行风险。综合这些因素，我判断基本面支撑较弱，但低库存和交割需求可能缓冲跌幅。
在价格预测上，我认同上市首日合理区间为19000~19800元/吨的观点，并进一步解释其逻辑。上限19800元/吨的定价基于两点：一是参考江西保太6月9日19400元/吨现货价，加上176元/吨交割成本和105元/吨持仓资金成本（年化6%），再考虑2511远月合约年末季节性高点，上浮400元/吨合理；二是若ADC12短缺，AlSi9Cu3等牌号可能参与交割，溢价300~400元/吨。下限19000元/吨的支撑来自：一是富宝成本测算下浮300元/吨至19200元/吨，结合历史亏损数据；二是上海有色口径的ADC12—A00价差区间-500~1000元/吨，6月9日电解铝AL2511合约19785元/吨，下浮500元/吨已接近低点。因此，我认为挂牌基准价低于此区间，竞价做多更可行，但需防范上冲后回撤。
基于以上分析，我建议首日策略可聚焦三方面：短中期策略上，高沽低渣在区间内操作，做多为主但警惕波动；场外期权策略中，鉴于铸铝可能跟随电解铝振荡且受成本支撑，持有现货者可考虑累沽期权，以权利金增厚利润；套利方面，可探索跨期或跨品种机会，如利用价差季节性。我预期市场将受淡季和供应过剩压制，但期货工具能为参与者提供风险管理途径，需结合实时数据动态调整。
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- 表现手法和写作手法的区别
- 铸造铝棒和挤压铝棒有什么区别？
- 蒹葭这首诗采用重章叠句的手法有何好处
表现手法和写作手法的区别
一、表现手法：表现手法从广义上来讲也就是作者在行文措辞和表达思想感情时所使用的特殊的语句组织方式。 分析一篇作品，具体地可以由点到面地来抓它的特殊表现方式，首先是字词、语句上的修辞技巧，种类很多，包括比喻、象征、夸张、排比、对偶、烘托、拟人、用典等等；从作品的整体上来把握它的表现手法时，就要注意不同文体的作品，抒情散文的表现手法丰富多彩,借景抒情、托物言志、抑扬结合、 象征等手法；记叙文的写作手法如首尾照应、画龙点睛、巧用修辞、详略得当、叙议结合、正侧相映等；议论文写作手法如引经据典、巧譬善喻、逆向求异、正反对比、类比推理等；小说的描写手法、烘托手法、伏笔和照应、悬念和释念、实写与虚写等。 表现手法的分析是一种很泛的题目，答题时要注意完整地理解题目的答题要求，要简洁准确地答题，对有些题目如欣赏写作技巧的题，应结合上下文语境、文章题材与体裁风格等来准确把握，选取其中最主要的一种回答即可，不必面面俱到，如小说塑造人物的种种手法，如散文抒发情感的种种手法等，尽量抓到得分点。 因此表现手法一般可以包括抒情手法、描写手法、修辞手法这三大类。 二、写作手法：是人们在写作过程中运用语言文字表现文章内容的基本形式。 如开头的方法、过渡的方法、结尾的方法。 写作方法还因问题不同有所不同：记叙的方法、说明的方法、议论的方法、描写的方法、抒情的方法、修辞手法等。 常见的有：夸张、对比、比喻、拟人；悬念、照应、联想、想象；抑扬结合、点面结合、动静结合、叙议结合、情景交融、衬托对比、伏笔照应、托物言志、白描细描、铺垫悬念、正面侧面、比喻象征、借古讽今、卒章显志、承上启下、开门见山；烘托渲染、动静相衬、虚实相生、实写与虚写、托物寓意、咏物抒情等。 最常见的写作手法有：夸张、对比、比喻、悬念、照应、联想、想象、抑扬、动静结合、寓景于情、托物言志等。 如果再具体一点细分一下，写作手法那么又可指特定文学样式中的一些技法，如结构短篇小说的写作手法：“横切悬念，倒叙事件”法、“意料之外，情理之中”法、“淡化情节，形散神聚”法、“一箭双雕，一点两面”法、“偶然中必然，必然中偶然”法、“银丝串珠，数点一线”法、“明线暗线——双环连套”法、“欲扬先抑，欲抑先扬”法、“盆中藏月，以小见大”法、“余音绕梁，三日不绝”法。 因此写作手法也是一个非常宽泛的概念。
铸造铝棒和挤压铝棒有什么区别？
铝棒铸造过程熔铸包括熔化、提纯、除杂、除气、除渣与铸造过程。 主要过程为：（1）配料：根据需要生产的具体合金牌号，计算出各种合金成分的添加量，合理搭配各种原材料。 （2）熔炼：将配好的原材料按工艺要求加入熔炼炉内熔化，并通过除气、除渣精炼手段将熔体内的杂渣、气体有效除去。 （3）铸造：熔炼好的铝液在一定的铸造工艺条件下，通过深井铸造系统，冷却铸造成各种规格的圆铸棒。 标准挤压铝棒的生产工艺流程铝棒生产线大致分为熔铸车间、模具车间、挤压车间（一）/（二）、时效车间、包装车间、成品仓库、铝棒仓库。 公司总的生产流程：熔铸车间→铝棒仓库挤压车间→时效车间→包装车间仓库→成品仓下面分别对熔铸车间、挤压车间、时效车间、进行重点分析。 （一）熔铸工序熔铸工序的最终目的是生产出符合要求的铝棒，而要生产出这些铝棒，就要经过流程：熔炼→铸造→锯棒→铝棒均匀化→冷却、洗棒→铝棒进仓。 1、熔铸车间熔炼工艺流程：装炉→熔化→搅拌完全熔化→加入废料→熔化→加入废料→完全熔化→撒覆盖剂和打渣剂→扒渣→搅拌→取样、炉前分析→加Al-Si（Sl-Cu，Cr添加剂）、Mg锭→搅拌→取样、炉后分析→成分调整→精炼→扒渣复盖→静置2、铸造3、锯料4、铝棒均匀化5、冷却、洗棒（二）挤压工序挤压工艺流程：压前准备→挤压→拉伸矫直→锯切成品→装框修口1、挤压前准备2、挤压3、拉伸矫直4、锯切成品，修口装框（三）时效工序
蒹葭这首诗采用重章叠句的手法有何好处
音乐美，重章叠句，一意化为三叠，用韵先响后喑，先扬后抑，余音绕梁，一唱三叹，极具感染力。
