本轮价格跌势难止的原因 工业硅期货
2024-04-08 
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三月中下旬开始，工业硅期货价格持续下跌，全月来看，工业硅主力合约价格下跌了1215元/吨，跌幅达9.23%。在3月15日，工业硅期货价格跌破了13000元/吨，日内日跌幅达到了3.51%，此后价格一直处于下行趋势，从3月22日起加速走低，最终在3月29日跌破了12000元/吨，创下了上市以来的主力最低价11930元/吨。
正文
本轮价格跌势难止，主要原因仍在于基本面。供应端压力不减，西南、西北在低价下的减产量级暂不充分。需求侧自身行情趋弱，且对上游买涨不买跌，在原料采购方面积极性较差。同时，工业硅仓单、社库消化有限，压缩了硅价上方空间，这进一步打开了价格下限。
从成本和利润方面来看，当前主产区实际均已出现了亏损。四川部分地区的现货价格已跌破现金流成本。盘面低于12000元/吨的价格也已将西南丰水期成本交易得相对充分。参考便宜现货99硅前低价格11550元/吨（已考虑质量、地区交割升贴水），当前价格下跌空间相对有限。
当前供需产出均处于稳定且脆弱的状态，需关注价格在底部区间震荡时期的内部供应、外部扰动因素引发的反弹行情。
之前，需求侧的市场表现相对疲软，消费者对上游产品更多是观望而非积极购买，导致原料采购的积极性不高。同时，工业硅的仓单和社库消化也受到一定限制，这进一步压缩了硅价上方的空间。在这样的背景下，基本面无法提供足够的上涨动力，生产成本的下降以及预期的下调都加剧了看空情绪，价格的下限逐渐被打开。
市场参与者普遍预期，在接下来的一段时间里，工业硅市场可能会继续保持这种趋势，我们需要密切关注市场的动态变化。
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本文目录导航：
- 硅料、硅片齐降价！“价格战”要来了？
- 今天是2013年4月13日，近日来国际白银的价格为什么持续下跌？谁能帮我深度分析一下原因，谢谢！
- 工业硅期货吸引短线资金的原因
硅料、硅片齐降价！“价格战”要来了？
近期，光伏产业链上游降价，让下游看到了拐点。
11月27日，继隆基绿能()宣布下调硅片价格之后，另一家硅片龙头企业TCL中环()跟进调整价格：150μm厚度P型210mm尺寸、182mm尺寸硅片报价分别为9.30元/片、7.05元/片，150μm厚度N型210mm尺寸、182mm尺寸硅片最新报价分别为9.86元/片和7.54元/片，该价格自11月28日开始执行。
21世纪经济报道记者注意到，与上一轮价格相比，TCL中环本次降价幅度最高达到4.6%，而此前隆基绿能新一轮硅片价格降幅最高为1.6%。
两大硅片龙头先后下调价格之时，主流硅料价格同样有所微降。
11月23日，行业机构PVInfoLink公布的数据显示：本周，多晶硅致密料最高价格为30.6万元/吨，最低价为29.3万元/吨，成交均价为30.2万元/吨。相较于上一周的报价，上述价格分别减少0.1万元/吨、0.2万元/吨和0.1万元/吨。
而硅料、硅片价格的调整，使得业内看到了产业链价格松动的信号。
“硅料和硅片价格的下行，主要是短期供需变化所致，需求端主要是因为季节因素和库存因素排产有所下降，供给端硅料硅片产能还在持续投放。”针对近期价格的变化，中信证券分析认为，产业链价格的下降本质上有利于推动需求的增长。
上游释放价格松动信号
在过去两年时间里，国内光伏产业链价格受到下游装机需求的刺激以及上游供给不足的影响，进入上行趋势。
在硅料端，按照此前中国有色金属工业协会硅业分会(下称硅业分会)的价格，国内多晶硅致密料最高成交均价为30.51万元/吨，复投料最高成交均价为30.72万元/吨。
值得一提的是，因为多晶硅料价格居高不下，硅业分会自今年9月8日起暂停价格公示，以担忧被过度解读、造成误解。
在接受21世纪经济报道记者采访时，行业内人士曾不止一次地指出，今年国内硅料供需总体理应平衡、够用，但因部分环节产能严重错配，导致硅料厂商主要供应被长单锁定，仅有少数的余量进入零售市场，进行市场化交易，并进而推升零售市场的硅料价格。
综合业内主要硅料厂商的产能和扩产规划情况，到2022年底，国内多晶硅料的产能约120万吨，较2021年接近翻倍。
事实上，由于今年新增产能主要集中在第四季度投放，导致该季度供需发生变化。对此，PVInfoLink认为，虽然主流一线厂家之间预计将要从本周才陆续开始洽谈和签单，上周仍然有较多正在执行的前期订单，但是二线厂价格范围继续扩大，盼跌氛围已经达到顶峰。
中国有色金属工业协会硅业分会专家委副主任吕锦标在接受21世纪经济报道记者采访时认为，目前来看，硅料价格并不会像去年那样出现大幅调整。他指出，四季度旺季下游需求旺盛，叠加抢订长单，造成缺料“假象”，“价格只是微调，或停留不再涨。”
而展望明年，中信证券则预计硅料的价格应该是持续下降的趋势，但上半年预计降价速度较慢。
当硅料价格出现微调后，硅片价格很快便跟进。
11月24日，隆基绿能率先公布本轮硅片最新价格，正式公布了最新价格——155μm厚度P型166mm尺寸硅片由6.33元/片下调至6.24元/片，下跌1.42%；155μm厚度P型182mm尺寸硅片由7.54元/片下调至7.42元/片，下调幅度为1.59%。
对此，隆基绿能相关人士对21世纪经济报道记者表示，“硅片作为产业链中游，价格根据上游价格走势，随行就市。”
11月27日，TCL中环跟进降价，并且降价幅度超过隆基绿能。
硅片环节或现“价格战”？
针对上周硅片价格下跌的现象，硅业分会认为主要原因是部分专业化硅片企业降价所致。
硅业分会指出，总体来看，企业开工率有升有降，但增加量和减少量大致相抵，因此11月产量维持月初预期36GW至37GW。
在需求方面，硅业分会认为，国内需求有转弱迹象。这其中，在电池端，由于技术路线差异造成的产业链供需错配，使得在下行市场中主流尺寸硅片销售压力增大；组件端，集中式需求出现转弱迹象，分布式需求依旧火热；海外出口方面，欧洲圣诞节临近，人员用工紧张使得海运到港的组件积压在仓库中。
综合供需两端，硅业分会明确预计，硅片价格短期内仍有下降风险。
而当TCL中环公示最新价格后，其与隆基绿能降价幅度的对比也成为热议的话题。
一位行业资深人士对21世纪经济报道记者分析称，“隆基和中环价格策略不同的背后，与各自对硅料库存的储备策略相关。”据其了解，在硅料长单方面，TCL中环的硅料囤货量高于隆基绿能，前者需要通过一定的降价幅度来提高硅片稼动率，尽可能提高开工率以消耗高价硅料；后者硅料去库存压力相对较小，降价幅度也就相对较小。
根据硅业分会的信息，上周，两家一线企业开工率提升至85%和90%，一体化企业开工率维持在70%至80%之间，其余企业开工率维持在70%至80%之间。
实际上，在近两年需求的推动下，硅片环节成为目前光伏产业链中新增产能增量最大的环节之一。
川财证券11月22日发布的研报预计，到2022年底硅片企业的理论产能合计将超400GW。假设今年全球光伏新增装机量为230GW，按照1:1.25的容配比计算，对应硅片需求约288GW左右，硅片产能或将面临过剩压力。
值得注意的是，目前硅片市场上还充斥着不少非标品。硅业分会指出，“这部分产品主要来自代工企业和贸易商，由于产品质量不合要求，非标品出售价格自然低于正A片，目前这部分市场剧烈波动干扰合格品市场。”
有市场分析人士称，随硅料新增产能释放、价格下降，硅片价格未来可能会继续下降，甚至出现延续“价格战”。
对此，有部分硅片企业人士对21世纪经济报道记者指出，无论“价格战”是否会到来，硅片企业之间的竞争将是成本控制、良品率、供应链的议价能力以及市场营销策略等各方面的综合竞争。
今天是2013年4月13日，近日来国际白银的价格为什么持续下跌？谁能帮我深度分析一下原因，谢谢！
纽约黄金期货与伦敦现货金价格周五(4月12日)全线暴跌，创下2011年7月以来最低水平，同时也宣布金价正式步入熊市，主要因全球经济持续复苏，投资者纷纷将资金流入美元与股市，促使金价自历史纪录高点下跌逾20%，符合熊市的定义，连续12年牛市终结。
1、高盛本周调降2013年黄金价格预测，由每盎司1610美元调降至1545美元。高盛是全球金融市场上旗帜，该行的一举一动被视为风向标。
2、全球持续复苏，尤其是美国宽松政策可能提前紧缩。美联储会议纪要显示，多位委员要求年中缩减QE规模，并在年终结束QE。
3、塞浦路斯央行可能卖出黄金储备，亦导致投资者心理冲击亦持续。
4、全球股市持续攀升，尤其是美股创下历史纪录新高，导致投资者将资金流出黄金，转入股市美元等资产。
现货白银涨跌与哪些因素有关？
白银期货大跌32%后！
国际著名投资大师吉姆-罗杰斯近日指出：“这不是白银市场的末日，我想买进更多白银”。
对多数追涨白银的投资者而言，“末日”却已是触手可及——仅仅5月6周当周，双倍做多白银的ProShares Ultra Silver(AGQ)一周暴挫51%，非杠杆的白银ETF跌幅约为30%，但更多投资机构的亏损绝不会比他们少。
是谁制造了这幕悲剧？
围绕着摩根大通(JP Morgan Chase Co)和汇丰控股(HSBC Holdings Inc)白银期价操纵案展开的新一轮白银空仓狙击与反狙杀，正悄然揭晓谜底。
逼空“投行”
“出来混，总是要还的。”在采访结束时，一家美国商品投资型对冲基金张刚不忘给出一句总结。
每周五晚，张刚都会第一时间查看CFTC(美国商品期货交易委员会)的最新周度持仓报告。自从去年11月底两位白银期货交易员Brian Beatty与Peter Laskaris向曼哈顿联邦法院提起诉讼，指控摩根大通和汇丰控股密谋打压白银期货价格并从中攫取了上亿美元的非法所得，关注白银期货开始成为他的一种生活乐趣。
“我是在看一场战争，关于投资者与摩根大通、汇丰之间的(战争)，”他说，去年3月起白银上涨约175%，黄金上涨约60%，两者涨幅差距如此之大，背后存在不同寻常的特定因素。
最近白银TD为什么跌这么厉害？
白银涨跌主要与以下因素有关：
1、国内生产总值GDP通常GDP越高,意昧着经济发展越好，利率趋升，汇率趋强,银价趋弱。投资者应考察该季度GDP与前一季度及去年同期数据相比的结果，于增速提高，或高预期，均可视为利好。
2工业生产指数 指数上扬,代表经济好转,利率可能会调高,对美元应是偏向利多,对白银利空；反之为利多。
3采购经理人指数（PMI） 采购经理人指数是以百分比来表示,常以50%作为经济强弱的分界点： 现当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号。利多美元，当利空白银。指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑，一般预期联邦准备局可能会调降利率以刺激景气。利空美元，利多白银。
4耐用品订单 若该数据增长，则表示制造业情况有所改善，利好美元，利空白银。反之若降低，则表示制造业出现萎缩，对美元利空，利多白银。
5就业报告 由于公布时间是月初，一般用来当作当月经济指针的基调。其中非农业就业人口是推估工业生产与个人所得的重要数据。失业率降低或非农业就业人口增加，表示景气转好，利率可能调升，对美元有利，利空白银；反之则对美元不利，利多白银。
6生产者物价指数(PPI) 一般来说，生产者物价指数上扬对美元来说大多偏向利多，利空白银:下跌则为利空美元，利多白银。
7零售销售指数 零售额的提升,代表个人消费支出的增加,经济情况好转,如果预期利率升高,对美元有利，利空白银；反之如果零售额下降,则代表景气趋缓或不佳,利率可能调降,对美元偏向利空，利多白银。
8消费者物价指数 讨论通货膨胀时，最常提及的物价指数之一。消费者物价指数上升，有通货膨胀的压力，此时中央银行可能藉由调高利率来加以控制，对美元来说是利多，利空白银。反之煮熟下降，利空美元，利多白银。不过，由于与生活相关的产品多为最终产品，其价格只涨不跌，因此，消费者物价指数也未能完全反应价格变动的实情。
9新屋开工及营建许可建筑类指标 因为住宅建设的变化将直接指向经济衰退或复苏。通常来讲，新屋开工与营建许可的增加，理论上对于美元来说是利好因素，将推动美元走强，利空白银。新屋开工与营建许可的下降或低于预期，将对美元形成压力，利多白银。
10美国每周申请失业金人数 分为两类，首次申请及持续申请。除了每周数字外，还会公布的是四周的移动平均数，以减少数字的波动性。申请失业金人数变化是市场上最瞩目的经济指标之一。美国是个完全消费型的社会，消费意欲是经济的最大动力所在，如果每周因失业而申请失业救济金人数增加，会严重抑制消费信心，相对美元是利空，利多白银。该项数据越低，说明劳动力市场改善，对经济增长的前景乐观，利于美元，利空白银。
11美国ECRI领先指标 领先指标是一个衡量总体经济运动的综合性指标，它可以较早的说明今后数个月的经济发展状况以及商业周期的变化，使投资者早期预测利率方向的重要工具,，预测未来经济发展情况的最重要的经济指标之一，显示美国的经济前景。若美国上周ECRI领先指标高于前值将有利美元，利空白银；否则将不利于美元。
12美国本月核心零售销售 零售销售指数是用以衡量消费者在零售市场的消费金额变化，核心零售销售为剔除汽车、食品和能源的零售数据统计得出。零售额的提升，代表个人消费支出的增加,经济情况好转,如果预期利率升高,对美元有利；反之如果零售额下降,则代表景气趋缓或不佳,利率可能调降,对美元偏向利空。
13美国月贸易帐 贸易帐反映了国与国之间的商品贸易状况，是判断宏观经济运行状况的重要指标。进口总额大于出口，于是便会出现“贸易逆差”的情形；如果出口大于进口，便称之为“贸易顺差”；如果出口等于进口，就称之为“贸易平衡”。 如果一个国家经常出现贸易逆差现象，国民收入便会流出国外，使国家经济表现转弱。政府若要改善这种状况，就必须要把国家的货币贬值，因为币值下降，即变相把出口商品价格降低，提高出口产品的竞争能力。国际贸易状况是影响外汇汇率十分重要的因素。因此，当外贸赤字扩大时，就会利空美元，令美元下跌，利多白银；反之，当出现外贸盈余时，则是利好美元，利空白银。
14美国净资本流入 是指减去了美国居民对国外证券的投资额后，境外投资者购买美国国债、股票和其他证券而流入的净额。被视为衡量资本流动状况的一个大致指标。 资本净流入处于顺差（正数）状态，好于预期，说明美国外汇净流入，对美元是利好；相反处于逆差（负数）状态，说明美国外汇净流出，利空美元。
15美国设备使用率(也称产能利用率) 是工业总产出对生产设备的比率，代表产能利用程度。当设备使用率超过95%以上，代表设备使用率接近满点，通货膨胀的压力将随产能无法应付而升高，在市场预期利率可能升高情况下，对美元是利多。反之如果产能利用用率在90%以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情况下，对美元是利空。
16美国 上周红皮书商业零售销售(年率，月率) 可以衡量目前经济的强势，零售额的提升,代表个人消费支出的增加,经济情况好转,如果预期利率升高,对美元有利；反之如果零售额下降,则代表景气趋缓或不佳,利率可能调降,对美元偏向利空。
17美国上周API原油库存 美国上周API（美国石油协会）原油库存该库存数量变化将影响国际原油价格，理论上若库存减少则将使原油价格上涨，利多白银；库存增加则原油价格下跌，利空白银。
18新屋销售 它是指签订出售合约的房屋数量，由于购房者通常都是通过抵押贷款、按揭贷款形式认购房屋，因此对当前的抵押贷款利率比较敏感。房地产市场状况体现出居民的消费支出水平，消费支出若强劲，则表明该国经济运行良好，因此，一般来说，新屋销售增加，理论上是对于美元是利好因素，将推动该国美元走强，利空白银；销售数量下降或低于预期，将对美元形成压力，利多白银。
19消费者信心指数 消费者支出占美国经济的2/3，对于美国经济有着重要的影响。为此，分析师追踪消费者信心指数，以寻求预示将来的消费者支出情况的线索。消费者信心指数稳步上扬，表明消费者对未来收入预期看好，消费支出有扩大的迹象，从而有利于经济走好，利多美元，反之利空。每月公布两次消费者信心指数，一次是在月初，一次是在月末。
20经常帐 经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一个国家与外国包括因为商品、劳务进出口、投资所得、其它商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。如果其余额是正数顺差，表示本国的净国外财富或净国外投资增加，多本国货币利好。如果是负数逆差，表示本国的净国外财富或投资均少。一国经常帐逆差扩大，该国币值将走眨。
21美国EIA（美国能源协会）天然气变化 从另一个方面反映了美国的能源利用率，进而反映美国经济发展状况，以及对国际原油价格也有影响。数据大于前值，反应美国的能源利用率良好，利多美元，利空白银。
为什么贵金属白银这几天暴跌？
您好
最近白银TD下跌有如下原因：
芝加哥商业交易所8天内第三次提 高白银期货的交易保证金，纽约商交所母公司芝加哥商业交易所控股公司(CME)新规定要求，基准5,000盎司合约的开仓初始保证金由145万美元调高至162万美元。这迫使大量投资者选择了平仓而不是追加投资资金，进而引发国际银价的大跌，国际银自去年九月启动涨幅以来从未经历如此连续大幅调整。
但最近市场金银暴跌因素有多方面，其一 欧佩克欲增产及近期经济增速有放缓迹象所引发油价的暴跌，前期金价上扬正因油价走高所带动；其二美指因欧盟加息预期降温展开报复性反弹；其三芝加哥商业交易所第四次 将纽约商品期货交易所(COMEX)期银的保证金要求上调；短期内的叠加效率令金银市场难以承受。
此外，美元与大宗商品的相关性近期减弱，大宗商品并未因为美元下跌而走强，盯住美元的主要是贵金属品种。由于目前全球通胀压力逐渐加大，新兴市场国家早已开启紧缩政策，欧元区也加息一次，美国虽然仍维持宽松货币政策，但随着经济形势的转好，在三、四季度回收流动性的概率增大。
国际白银价格自去年上涨以来已经翻倍，仅4月份单月涨幅就达27%，炒作已经过头，白银如果继续恶意爆炒，后市面临的风险将更加严重，就目前来看，市场风险聚焦，白银价格后市或有反弹，但短期再创新高的可能性不大，建议投资者以观望为主，短线操作需注意其资讯和市场风险，谨慎操作。
投资法则九条：
一、在上涨趋势中乘跌买入，在下跌趋势中逢涨卖出。
二、不要心血来潮地做交易，打有计划之战。
三、先制定好计划，然后贯彻执行。
四、不要让赢利变成亏损，应速战速决。
五、原则：宁可错过，不可做错。
六、看错的情况下，一定要严格止损，避免深度套牢，留得青山在，不怕没柴烧。
七、要勇于承认自己确实看错了，并认为这是很正常的事情。
八、盈利只有一种情况：小亏 大盈。
九、平仓时不要三心二意、犹豫不决。
黄金上涨了10%，但白银下跌了5%的原因是什么？
首先，美联储降息预期大幅降温。随着美联储官员密集发言，各项经济数据相继出炉，市场对美联储的降息预期也在不断调整。据CME“美联储观察”，美联储12月维持当前利率的概率超过90%，市场对美联储再次降息的预期已经大幅推迟。
其次，英国央行一如预期地维持利率在075%不变，但货币政策委员的两名成员却不顾央行行长卡尼和其他六名成员的反对，投票支持降息。在此影响下，英镑持续下跌，美元表示，使得金银承压。
第三，美国至11月2日当周初请失业金人数降幅超预期。美国至11月2日当周初请失业金人数降幅超预期，这与劳动力市场强劲和就业持续增长的情况一致。
黄金上涨了，白银却下跌了，自己觉得这两者没有什么必然的联系啊，虽然两者都是贵金属，但是黄金和白银是完全不一样的黄金，它的这个国际影响力远远比白银要强。黄金的平均价格应该在360块钱到370块钱，而白银现在市场交易价格应该是不到5块钱。
这类贵金属它正常变动的5%，这都是很正常的事情，没有什么大惊小怪的，去年的时候黄金上涨幅度达到30%的时候，甚至说更高的时候人们都没能抓住这个机会。现在变动个10%有什么可惊讶的？因为去年黄金价格最高涨到过将近450块钱，现在黄金价格是360块钱多一点，你想想这两者差了多少钱。所以黄金它是具备对抗通胀的作用的，但白银它的作用就要弱一些了。
因为大部分人比较承认黄金的购买力，但不承认那么多白银的购买力白银一克现在交易价格应该4块9毛5左右，你想啊，100克1千克它是多少钱？将近100克的白银才能顶得上一克的黄金。所以人们投资的时候自然更倾向于选择黄金的投资啊，现在大多数人买的这个黄金可以分为它是两个类型，一个就是实体的黄金，你去银行买这个东西买金条，你这个保管费用之类的会高很多的，然后另一方面是什么纸黄金账面交易的黄金的基金。
两者的上涨和下跌出现同时变动的趋势是最多的，但并不是说两者绝对平衡，比如说黄金会上涨的白银就一定会上涨，所以两者有一些差异不必大惊小怪。主要投资人们大多数还是投资黄金的比较多啊，因为黄金单体价值比较高，保管容易基本不存在磨损，而白银价格比较低，你去投资白银的话，实体的很不好保管，而纸面的这个同样都是投资，你为什么不选黄金呢热度跟黄金就是有差距的。
工业硅期货吸引短线资金的原因
工业硅期货吸引短线资金的原因是增加资金的流转。 根据查询相关公开信息，当工业硅期货有折损的情况下资金流动不足就会吸引短线资金来进行缓解。
