什么是期货,期货价格和远期价格、现货价格有什么关系?

2022-05-30
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        期货是指期货交易所统一制定的标准化合同,规定在未来某一特定时间和地点交付一定数量和质量的商品。期货合约是在现货合约和现货远期合约的基础上发展起来的。它们之间最本质的区别在于期货合约条款的标准化。在期货合约中,有明确的数量、质量等级、交割等级、替代品升级标准、交割地点和交割月的规定和等级标准。此外,在期货合约中,期货价格是交易所公开招标的唯一变量。

1.期货价格和远期价格。

        理论上,当无风险利率恒定且所有到期日不变时,两个交割日期相同且标的物相同的远期合约和期货合约具有相同的价格。

然而,当利率变化无法预测时,尽管远期标的物与期货标的物和到期日相同。然而,从理论上讲,两份合同的价格是不同的。在这种情况下,远期和期货之间的价格差异主要来自期货市场的日常结算系统安排。

2.期货价格和现货价格。

        期货价格一般是买卖双方在期货市场上通过公开竞价形成的期货合约价格。现货价格是当时市场供求之间竞争形成的价格。期货价格与现货价格密切相关。在现实经济和社会中,期货价格与现货价格的平衡实际上是基于现货市场的运行状态。期货市场和现货市场将受到类似的经济和社会因素的影响,因此期货价格与现货价格具有大致相同的变化基础。同时,不同类型的期货市场交易员和各种交易行为的存在也使期货合约价格最终接近现货价格,因为如果不是,市场将有无风险套利机会,最终由于无风险套利行为,期货价格等于或非常接近现货价格。

3.期货价格与预期未来现货价格。

        期货市场的价格发现功能是指通过公开、公平、公平、高效、竞争性的期货市场期货交易机制,形成真实、预期、连续、权威的期货价格的过程。期货市场的交易机制更有效地反映和传达了市场信息。期货市场的交易价格更准确地反映了商品的内部价值,对社会经济活动具有较强的指导作用。由于期货价格不断变化,它们并不总是等于随后观察到的现货价格,因此期货价格可以被视为对预期未来现货价格的估计。如果期货价格是对预期未来现货价格的无偏见估计,从长远来看,期货价格的平均变化为零。

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什么是期货,期货价格和远期价格、现货价格有什么关系?(图1)