白糖期货 耐心等待反弹结束
2024-04-15 
浏览次数：次 
返回列表
根据最新的行情分析显示，巴西产区近期迎来降雨，对甘蔗作物有利，预计将改善24/25榨季的产量前景。需要注意的是，巴西23/24榨季的糖出口量达到了创纪录的高度，同比增加了22%。由于印度和泰国产量高于预期，StoneX预计全球食糖供应过剩将达到388万吨，比2月份的预估值更高。短期内，海外基本面趋于平静，市场将关注即将到来的巴西新榨季。根据3月份的生产销售数据显示，广西和云南的产销率有所下滑，工业库存略有增加，但仍在可控范围内。目前，多空因素交织，预计糖价将以震荡为主。
在基本面消息方面，巴西中南部地区的甘蔗入榨量和甘蔗ATR均有所增加，制糖比也呈上升趋势。同时，产乙醇的产量也显著增长。泰国产区的入榨量、产糖率及产糖量均有所下降。国内方面，我国进口糖的数量在今年2月大幅增长，1-2月累计进口糖量也呈增长势头。特别是在税则号170290项下的三类商品（进口糖浆和预拌粉）的进口量也有显著增长。这些数据反映出国内外市场的变化，值得密切关注。
根据以上分析，针对当前市场环境，建议投资者耐心等待反弹结束后再考虑入场进行空头操作。尽管巴西的降雨有利于甘蔗作物，但全球食糖供应过剩的问题尚未缓解，国内外进口糖量增长也带来一定压力。因此，投资者应谨慎对待糖市未来走势，结合实际情况制定适合自己的交易策略。
本文目录导航：
- 白糖期货为什么大涨
- 郑糖仓单集中在甜菜糖 后期白糖销售预期仍较乐观
- 等待，是整个期货交易过程中最为重要的步骤
白糖期货为什么大涨
白糖期货价格上涨的原因可能与以下因素有关: 1、天气因素:白糖是甘蔗、甜菜等植物提炼提纯后的产物，糖价的变化和甘蔗、甜菜等原料的生产受天气影响很大。 印度、泰国等主产国近期遭遇洪水、干旱等不利季节性天气，可能导致减产，从而推高白糖期货价格。 2、贸易政策:糖是世界上交易量最大的农产品之一，因此贸易政策的变化可能会对糖价产生影响。 比如印度、巴西等产糖大国的出口政策和税收政策，可能会影响市场供求关系，进而影响食糖期货价格。 3、货币政策:糖期货市场是一个具有国际影响力的市场，因此全球货币政策的变化会对糖价产生影响。 比如，美元贬值可能导致全球投资者抛售手中的美元资产，进而转向购买包括糖在内的其他大宗商品，从而推高糖价。 4、投机:期货市场的投机可能导致价格波动。 如果市场投机者预期糖价上涨，他们可能会购买期货合约，从而推高糖价。 总之，白糖期货价格上涨的原因很复杂，可能受多种因素影响。 投资者应根据市场实际情况，综合考虑各种因素，制定正确的投资策略。
郑糖仓单集中在甜菜糖 后期白糖销售预期仍较乐观
郑糖主力用了近一个月的时间才反弹了400余点，7月13日开始从三年半以来的低位4752点反弹至8月6日的5197点，但是很快就被空头吞噬过半，本周仅用了三个交易日就再度跌破4800关口，距离9月30日本榨季结束时间还有一个半月，留给市场消化陈糖库存的时间并不多，不仅现货市场去库存压力存在，期货市场的仓单压力更大，尤其是来自北方的甜菜仓单压力已经成为了当前郑糖近月合约的主要障碍，仓单压力不解除，库存白糖不释放，郑糖就难有较好表现。 郑糖有7成仓单集中在甜菜糖 根据8月16日仓单数据情况统计，目前郑糖仓单共有张，有效预报1859张，合计张仓单，其中甜菜仓单张，甜菜有效预报859张，甜菜仓单合计张，甘蔗仓单8655张，甘蔗仓单有效预报1000张，此1000张预报仓单全部属于日照凌云海的进口加工糖仓单，其已经有3000张仓单。 由此可见，郑糖仓单中7成在甜菜，而甜菜仓单8成又在新疆，在全年12月和今年1月前后是甜菜集中上市销售的时间，也是甜菜糖厂兑付甜菜糖款压力最为集中的阶段，在熊市年份里糖价逐渐走低，期货套保就显示了其良好的优势，在此期间套保的仓单成本大多在5700元以上。 因为在价格逐渐走低的阶段，企业在高位套保，交割意愿非常高，而且期货交盘也完美的解决了现货销售困难的问题，尤其在甜菜增产年份，销售却不乐观，导致了现货销售缺乏品质和运费优势的新疆甜菜糖仓单集中在期货盘面上，这也是郑糖近月合约压力的直接来源。 26.38万吨的大部分仓单是要在1809合约存续期间消化的，价格走低期间仓单有减少趋势，但数量较低，本月仅剩半月，9月即将进入交割月，在此期间如果甜菜仓单不能快速释放，郑糖9月合约压力不言而喻。 后期白糖销售预期仍较乐观 7月白糖销售数据较好带动了一波行情的反弹和回归，8月销售预期仍然较乐观，可见我国食糖市场终端销售是没有问题的，库存的同比提升是增产和熊市价格走低的背景下中间商库存降低造成的，而非终端行业的问题，相反终端销售的预期是稳定小幅提升的，尤其在夏季销售旺季的需求预期是比较乐观的。 7月糖价反弹期间带动了一波销售和囤货的提升，这些销售是需要时间来消化的，这也影响了8月上旬的销售节奏，同时价格回调也令囤货的行为受限，但8月下旬后销售将有一定提升，尤其9月份新旧榨季交替阶段新糖尚未上市之前市场将大概率出现阶段性供应偏紧的格局，有利于白糖中期的价格走势。 从中期来看，进口关税普遍提升，许可发放较晚，配额外进口关税提高至90%后利润空间大幅压缩，品质好价格低的优质进口糖的优势更大，比如巴西的食糖，但这类相对路途遥远，本榨季剩余时间无法完成75万吨许可，将有部分结转至下个榨季，同时今后我国额外进口数量将实行从紧政策，走私的打击力度也更胜从前，走私拍卖糖将会延后至下个年度释放。 正规和非正规进口有效控制后国内糖原供应将有实质性阶段性降低，今年夏天在政策加压阶段不应过于悲观，期待政策效果的显现。 中期糖市翘尾行情可期待 据了解，中粮借助大量在郑糖期货上套保，不仅解决了企业稳定经营的销售利润的锁定，也解决了现货销售的压力，尤其在甜菜大幅增产的年份优势效益非常突出，而增产远超新疆，品质和运费优势更大的内蒙甜菜糖的套保意识显然要低于中粮代表的新疆甜菜企业，失去了占据有利价格的机会，也令企业在现货销售中越发显得被动。 吸取了之前的教训，今年将继续增产超30万吨的内蒙甜菜糖的交盘意愿不断增长，即将开榨的糖厂也瞄准了1901合约，等待价格反弹期间大量入市套保，保护企业的销售利润和快速回笼资金的需求，这也将直接限制未来郑糖反弹的时间和空间。 短期仓单压力成为市场最大担忧，但压力集中在近月合约，短线急跌后有小幅反弹的需求和空间。 中期在政策的影响下正规进口量将降低或延后，下半年食糖不抛储，夏季产区库存消化将加快，中间商库存将增加，销售预期较为乐观，进口压力有望延后至下个榨季，本榨季翘尾行情可期待，所以8月下旬后建议阶段性多头思路为主。 后市应重点关注走私糖是否如预期有效降低，走私的大量存在是确定的，增加也是大概率事件，如果走私糖不及预期对盘面会有一定提振，否则走私糖将成为一切有利因素的最大障碍。 长期看糖市属反弹非反转，仍处熊市中期，在增产中期中单边长期维持空头策略，可以在本次反弹期间再次布局。
等待，是整个期货交易过程中最为重要的步骤
《股票大作手回忆录》第十节是肖遥读得最为认真的一节。 他非常喜欢这节的题目：市场最小阻力路线实现的关键时刻。 肖遥一直在思索一个问题：究竟什么才是市场的最小阻力路线。 在课堂上，肖遥把这个问题抛给了田老师。 田方清并没有直接回答这个问题，他反而反问肖遥：肖遥，你觉得一个完整的交易过程应该是什么呢？ 课堂上，肖遥把这个问题抛给了田老师。 田方清并没有直接回答这个问题，他反而反问肖遥：肖遥，你觉得一个完整的交易过程应该是什么呢？ 肖遥想了想，马上回答道：试仓，建仓，加仓，平仓。 哦，对了，如果试仓失败，还有一个止损。 田方清微笑着点点头，说道：你说对了一小部分，还缺少一个最为重要的步骤。 少了一个最重要的部分？不可能啊？肖遥暗自想着。 等待！这才是一个完整的交易过程中最重要的步骤。 田方清斩钉截铁地说道。 等待？这也算交易步骤？肖遥有点不太理解。 对！ 等待！等待市场 最小阻力路线初现的关键时刻！ 田方清终于把话题绕回了肖遥刚才的问题，他继续说道：这一节是利弗莫尔初建交易系统的关键一节，他向我们完整地介绍了一名期货作手该如何完成整个交易过程。 你知道，无论是何种期货品种，它的运行轨迹无非就是三种：上升趋势，下降趋势或者震荡。 而利弗莫尔的操作系统只适用于上升趋势或者下降趋势，那么处于占据了大部分交易时间的震荡行情时我们该怎么操作？利弗莫尔在文章里说得也很清楚：等待！等待那个最小阻力路线实现的关键时刻，只有那个关键时刻初现了，才会发生你刚才所说的试仓、建仓、平仓等等操作。 所以我才说，等待，才是整个交易过程中最为重要的环节，懂了吗？ 哦，我懂了。 难怪我原来做盘时总是做错，原来是因为我没有等到那个关键时刻，总是想交易，所以才导致大幅亏损。 肖遥恍然大悟。 没错。 多做多错，少做少错，不做不错。 对于一名期货作手来说，少做，你才会进步 ！田方清感慨地说道：我当年就是败在没有少做上。 特别是当你在市场上赚到大钱后，你开始相信自己就是市场的主宰，你开始信心极度地膨胀，你开始想抓出市场上的每一个机会，你失去了等待的耐心，这时，你就离破产不远了！ 肖遥用心地记下了田老师说的每一个字，并告诫自己一定不要重复老师的错误。 但殊不知，知易行难，多年以后，当肖遥自己也经历过了大起大落、大赚大赔之后，才真正明白了老师当时说的每一句话。 绝知此事要躬行，这话一点没错！ 田方清回了回神，继续讲课：当然，这种等待不是消极地等待，而是积极地等待交易的关键点。 正所谓静如处子，动如脱兔。 一旦K线告诉你市场最小阻力发生了改变，也就是关键点初现的时刻，你要毫不犹豫地进行试仓，抓住市场的第一交易点。 接下来的做法我在上一节课中已经说得很详细了，试仓，止损，加仓等等。 但这里我还要强调一点，那就是止盈。 作为整个交易过程中的最后一个环节，止盈和止损同样重要。 老师，这也是我一直很困惑的地方。 利弗莫尔说过在趋势中不要轻易丢掉部位，要持有趋势到底。 后来他又说当危险来临时要先躲避风险，等风险过了再考虑回来。 这不是有些自相矛盾吗？那我到底是该忽略趋势中的逆向波动？还是该先止盈出来呢？肖遥问道。 这是个好问题。 这也是很多期货作手一直遇到的瓶颈。 我这样给你解释这个问题也许你就明白了： 利弗莫尔所说的持有趋势到底是指战略上的，而遇到风险先躲开再回来是指战术上的。 看着一脸茫然的肖遥，田方清进一步解释道： 毛主席当年有一句名言：在战略上藐视敌人，在战术上重视敌人 。 这话用到期货上同样适用。 我们在做期货交易时，心中预期的当然是波澜壮阔的大趋势行情，我们当然希望能够一直持有正确的部位直到趋势结束。 但做过期货的人都该知道，这只是新手的美好愿望而已。 即使再流畅的趋势行情，期间也会遇到逆向的回调，而且往往这种回调会杀死大部分的趋势投资者，而这些做对方向但却赔大钱的趋势投资者所犯的错误就是在战术上没有重视敌人。 当我们在经历了试仓、建仓、加仓等等过程之后，我们的持仓成本是在不断抬高的，如果此时不设止盈，盲目持有到底，一旦遇到市场大的逆向波动，必是凶多吉少。 所以，设立止盈和设立止损一样重要！ 那止盈设在哪里比较合适呢？肖遥继续问道。 这个因人而异。 我的个人习惯是把止盈设在最近的一次加仓点上。 我的逻辑很简单：如果市场价格跌破了我的最近一次加仓点，那至少说明我这最后一次加仓的时机是错误的。 既然错误了，我就要付出代价，所谓的代价就是全部平仓出局观望。 我绝对不允许自己的盈利单变成亏损单。 这一点我已经强调过不止一次了。 田方清答道。 那会不会因此而失去原有的部位而错过很多大行情呢？肖遥追问道。 有时会的。 但那也绝不是因为我的止盈出了问题，而是我对自己的操作产生了怀疑，没有严格按照新开他再次入场。 其实，再大的趋势行情也不是一蹴而就的，你可以把它看作是多个小趋势行情加上几个震荡行情去做。 你可以理解成你止盈的原因是因为市场转为了暂时震荡，如果市场一直震荡下去，那你就只能选择继续等待，而一旦市场重回原有的趋势轨道，你需要毫不犹豫地再次试仓、建仓、加仓，重复以前的操作。 这样交易好累啊。 肖遥不禁感叹道。 是的！ 要想做一名出色的期货作手，就要忍受常人所容忍不了的辛苦！ 这也就是老人们常说的：要想人前显贵，背后必然受罪！好好想一想，你准备好受苦了吗？田方清严肃地问道。 我准备好了！无论经受多少苦难，我都要做一名名垂青史的中国期货大作手！肖遥暗自说道。 （注：本文摘自逍遥刘强的《期货大作手风云录——初入期海》）
