执行价格：期权合约中规定的买入或卖出标的指数的价格。
2024-12-02 
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执行价格是期权合约中规定的买入或卖出标的指数的价格。
要领
- 执行价格对于期权合约的价值至关重要，因为它决定了期权是否具有内在价值。
- 如果期权的标的指数价格高于执行价格，则看涨期权具有内在价值。
- 如果期权的标的指数价格低于执行价格，则看跌期权具有内在价值。
- 执行价格应与到期日一起考虑，以确定期权的价值。
执行价格的类型
看涨期权
看涨期权的执行价格是买方向卖方支付的买入标的指数的价格。
看跌期权
看跌期权的执行价格是卖方向买方支付的卖出标的指数的价格。
执行价格的作用
内在价值
内在价值是指期权的执行价格和标的指数价格之间的差额（如果有）。内在价值对于定价期权合同至关重要，因为它反映了期权到期时的潜在价值。
时间价值
时间价值是指期权到期日之前的价值，即便它没有内在价值。时间价值通常受波动率、到期日和无风险利率等因素影响。
整体价值
期权的整体价值由其内在价值和时间价值共同决定。
选择执行价格
选择执行价格时需要考虑以下因素：
- 标的指数当前价格
- 标的指数预期走势
- 期权到期日
- 市场波动率
- 个人目标和风险承受能力
结论
执行价格是期权合约的基本组成部分，对于了解期权的价值和风险至关重要。通过考虑影响执行价格的各种因素，交易者可以做出明智的决策并最大化其投资组合的潜力。
本文目录导航：
- 期权合约指的是什么合约？
- 期权是什么？
- 期权合约包含哪些要素
期权合约指的是什么合约？
期权合约（Option Contract; Option）是一种金融衍生产品，起源于1973年芝加哥期权交易所。 它是一种特殊的交易合约，赋予合约买入者（持有者）在特定时间内以特定价格买入或卖出一定数量的交易品种的权利。 在期权合约中，合约买入者以支付一定的保证金，即期权费，获得了特定的权利；而合约卖出者（立权者）则收取期权费，并在买入者选择行权时履行相应的义务。
期权合约概述
期权合约又称作选择权合约，也就是购买期权的一种证明。 是赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的合同，约定的价格被称作执行价格或协议价格。
期权合约的要素
1、标的资产
2、期权的买方
3、期权的卖方
4、执行价格
5、期权费
6、通知日
7、到期日
期权合约的价值
期权合约的价值=内在价值+时间价值
期权的内在价值是指多头行使期权时可以获得的收益的现值，即资产的市场价格与执行价格之间的差额。
期权的时间价值是指在期权有效期内标的资产波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。
看涨期权的盈亏分布
期权买卖双方是零和博弈，买方的盈亏和卖方的盈亏正好相反，看涨期权买方的亏损是有限的，其最大亏损额为期权价格，而盈利可能是无限的，相反看涨期权卖方的盈利是有限的，其最大盈利为期权价格，而亏损可能是无限大的，期权的买方以较小的期权价格作为代价换取大幅盈利的可能性，而期权的卖方为赚取期权费而承担了大幅亏损的风险。
看跌期权的盈亏分布
看跌期权的卖方的盈利和买方的亏损是有限的。 看跌期权买方的最大盈利是执行价格减去期权费后再乘以每份期权合约所包含的合约标的资产的数量，此时合约标的的资产价格为0，如果合约标的资产高于执行价格，看跌期权买方就会亏损，其最大亏损是期权费总额。 看跌期权卖方的盈亏状况与买方刚好相反，即看跌期权卖方的盈利是有限的期权费，亏损也是有限的，其最大限度为协议价格减去期权价格后再乘以每份期权合约所包含的标的资产的数量。
期权是什么？
期权是什么期权（Option，或称选择权）是衍生证券两大类中的一类，另一类是期货（Futures，会在后面的问答中详谈的）。 期权是一种选择交易与否的权利。 当合约买方付出权利金（Premium）后，如果享有在特定时间内（或在某特定时间）向合约卖方依特定条件或履约价格（Exercise Price, Strike Price，或称行使价、执行价格），买入或卖出一定数量标的物的权力，这种权利就称为选择权或是期权。 如果此权力为买进标的物，称为买入期权（Call Option ，或称为看涨期权、认购期权），简称买权。 如果此权力为卖出标的物，称为卖出期权（Put Option，或称看空期权、认沽期权），简称卖权。 期权，是指一种合约，源于十八世纪后期的美国和欧洲市场，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。 期权定义的要点如下：（一）期权是一种权利。 期权合约至少涉及买家和出售人两方。 持有人享有权利但不承担相应的义务。 （二）期权的标的物。 期权的标的物是指选择购买或出售的资产。 它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。 期权是这些标的物“衍生”的，因此称衍生金融工具。 值得注意的是，期权出售人不一定拥有标的资产。 期权是可以“卖空”的。 期权购买人也不一定真的想购买资产标的物。 因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需按价差补足价款即可。 （三）到期日。 双方约定的期权到期的那一天称为“到期日”，如果该期权只能在到期日执行，则称为欧式期权；如果该期权可以在到期日及之前的任何时间执行，则称为美式期权。 （四）期权的执行。 依据期权合约购进或售出标的资产的行为称为“执行”。 在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格，称为“执行价格”。 来源，金阳期权，地球号：金阳拼音+数字三个7三个8
期权合约包含哪些要素
一、期权合约的基本要素
1.执行价格
也称为履约价格，行权价格。 它是期权买方行权时，双方交割标的物所依据的价格。
2.执行价格间距
指相临两个执行价格的差。 距到期日越近的期权合约，其执行价格的间距越小。
3.合约规模
也称交易单位。 它指每手期权合约所交易标的物的数量。
4.权利金
又称期权费、期权金，是期权的价格。 权利金是期权合约中唯一的变量，是由买卖双方在期权市场公开竞价形成的，是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用。 对于期权的买方来说，权利金是其损失的最高限度。 对于期权卖方来说，卖出期权即可得到一笔权利金收入，而不用立即交割。
5.最小变动价位
是指买卖双方在出价时，权利金价格变动的最小单位。
6.每日价格最大波动限制
是指期权合约在一个交易日中的权利金波动价格不得高于或低于规定的涨跌幅度，超出该涨跌幅度的报价视为无效。
7.合约月份
是指期权合约的交易月份。
8.最后交易日
是指某一期权合约能够进行交易的最后一日。
9.到期日
是指期权买方能够行使权利的最后一日。 与期货合约不同，为了减少期权执行对标的期货交易的影响，期权合约的到期日一般提前至其合约月份前的一个月内。 欧式期权规定只有在合约到期日方可执行期权。 美式期权规定在合约到期日之前的任何一个交易日（含合约到期日）均可执行期权。 同一品种的期权合约的在有效期时间长短上不尽相同，按周、季度、年以及连续月等不同时间期限划分。
二、期权价格的构成
期权价值=内涵价值+时间价值
1.期权的内涵价值，指的是期权价格中反映期权敲定价格与现行期货价格之间的关系的那部分价值。 也可以理解为，买方立刻行权可以获取的利润。
对于看涨期权来说，其内涵价值为标的物市场价格与行权价格的差；
对于看跌期权来说，其内涵价值为行权价格与标的物市场价格的差。
根据在值程度来划分：
1)平值期权：行权价=标的物当前市场价格
2)实值期权：看涨期权而言，行权价＜标的物当前市场价格；看跌期权而言，行权价＞标的物当前市场价格。
3)虚值期权：看涨期权而言，行权价＞标的物当前市场价格；看跌期权而言，行权价＜标的物当前市场价格。
4)实值、平值与虚值期权的关系
2.期权的时间价值指的是期权的时间价值，是期权到期前，权利金扣除内涵价值的剩余部分。
期权时间价值是期权有效期内标的物市场价格波动为期权持有者可能带来的隐含价值。因此，有效期越长，波动率越大，时间价值越大！
1)时间价值的计算：时间价值=权利金-内涵价值
2)不同期权的时间价值：
a)平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0；
b)美式期权和欧式期权的时间价值总是大于等于0；
c)实值不支付红利的欧式看跌期权的时间价值可能小于0。
期权相对与期货来说，一个最大的优点就是限制了买方的最大亏损，但相对的，期权也比较复杂，因为它的影响因素相对较多。 下文将给大家介绍一下期权价格的几个主要的影响因素。
三、标的资产的当前价格
在其他变量相同的情况下，标的资产价格上涨，则看涨期权价格上涨，而看跌期权价格下跌；标的资产价格下跌，则看涨期权价格下跌，而看跌期权价格上涨。 这是什么原因呢？因为当标的资产价格上涨的时候，看涨期权的内在价值会越来越大，而没有内在价值的虚值期权也越来越接近实值，因此，看涨期权与标的资产价格呈现正相关。 同样的，对于看跌期权来说，看跌期权价格与标的资产价格呈现负相关。
四、期权合约的行权价格
对于看涨期权，行权价越高，期权价格就越低；对于看跌期权，行权价越高，期权价格就越高。 以看涨期权为例，行权价格越高的期权，那么期权到期可以行权的概率越小，所以这样的期权就会越便宜。 当你观察期权的T型报价界面时，可以很容易的发现这个规律。
五、期权的到期剩余时间
对于期权来说，时间就等同于获利的机会。 在其他变量相同的情况下，到期剩余时间越长的期权对于期权买方的价值就越高，对期权卖方的风险就越大，所以它们的价格也应该更高。 简单的说，同样的权利，保质期越长的期权，那么价格自然会更高一些。
六、标的资产的波动率水平
波动率是衡量标的资产价格变化剧烈程度的指标。 在其他变量相同的情况下，标的资产的价格波动率较高的期权合约具有更高的价格。 这是为什么呢？道理也很简单，只有标的资产的波动越剧烈，才越有可能达到期权合约的行权价位，如果价格一直没有波动的话，那么虚值期权可能永远也没有行权的机会了。 所以说，对于期权合约而言，波动率越高，那么期权越贵一些。
七、市场的无风险利率
在其他变量相同的情况下，利率越高，看涨期权的价格就越高，看跌期权的价格就越低；利率越低，看涨期权的价格就越低，看跌期权的价格就越高。 利率的变化对期权价格影响的大小，与期权到期剩余时间的长短正相关。
