螺纹钢是一种典型的工业产品，与工业发展和经济增长密切相关（图8-9）。自2010年第二季度以来，中国第二产业同比大幅下降，大致呈下降趋势。螺纹钢价格几乎与第二产业同比走势相同。从价格下跌时间来看，比第二产业同比下跌晚，2011年7月螺纹价格达到5450元/吨后开始下跌。2015年12月，最低价格达到1580元/吨。2016年第二季度，第二产业GDP同比增长刺激了钢筋价格的上涨。

二、固定资产投资及螺纹钢价格。

螺纹钢是我国最大的钢材品种之一，主要用于房地产、桥梁、道路等土木工程建设，与基础设施投资密切相关(图8-10)。国家对固定资产的投资是反映螺纹钢需求的重要指标。自2009年6月以来，我国固定资产累计完成量开始同比下降。从2011年7月开始，螺纹钢价格反映出一定的滞后性，期间趋势大致相同。

房地产是螺纹钢消耗的重要方向，具有很强的代表性。由于中国2009年出台的4万亿政策，中国房地产业从2009年到2010年迎来了复苏。房地产开发投资总额同比从2009年2月的1%增加到2010年5月的38.2%，2009年2月的14.2%增加到2010年4月的31.7%。2009年2月新建房屋面积同比增长14.8%至2010年5月72.4%。

三、库存及螺纹钢价格。

供需平衡(图8-15)可以在一定程度上反映库存。库存的增加表明供过于求，价格上涨受到压力。库存减少，供过于求，价格走强。

四、国家有关政策。

针对产能过剩，国家采取了淘汰落后产能、限产、禁止带钢等一系列措施，提振螺纹钢价格和供给侧改革。这些措施可以减少钢铁生产。为了打击房地产交易中的过度投机，国家采取了一些限购限价措施，抑制房地产泡沫和价格的快速上涨。国家有关政策将对钢材市场价格产生重大影响，无论是供给侧还是需求侧。

5.铁矿石价格和螺纹钢价格。

铁矿石是螺纹钢的上游产品，两者之间有着长期稳定的平衡。两者之间的价格明显呈正相关。原材料价格的涨跌自然会影响成品价格，下游产品价格也会影响铁矿石价格。自2013年以来，铁矿石价格呈下降趋势，从986元/吨跌至2015年12月最低点307元/吨，螺纹钢价格也同步下降。就总体趋势而言，钢筋价格与铁矿石价格大致相同，钢筋在趋势中反弹更加剧烈。

六、焦炭价格和螺纹钢价格。

焦炭也是炼钢的原料，也是钢材价格和成本的主要原因之一。焦炭价格与螺纹钢价格之间存在长期稳定的平衡关系。2016年以后，焦炭价格和螺纹钢价格方向大幅上涨。

经实证检验，焦炭期货价格是螺纹钢期货价格的原因，说明焦炭期货价格对螺纹钢期货价格有很强的指导作用。

七、发现套利机会。

钢筋和热轨卷板钢均采用钢坯轧制。两者的价格与国民经济形势密切相关，两者之间存在合理的价差。当投机偏离平均值时，价差往往会回到正常值，这是套利的机会(表8-1)。

表8-1热卷与螺纹钢指数价差的平均值和标准差。

表8-1热卷与螺纹钢指数价差的均值和标准差

从表8-1可以看出，热卷的价格一般高于螺纹钢。当螺纹钢与热卷的价差偏离平均值较大时，价差将回到平均值，并有套利机会。以去年为例，热卷与螺纹钢指数的平均差为99.43，标准差为99.08。

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