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根据最新的统计数据，2025年前两个月，纺织服装业的累计出口额达到了428.8亿美元，与往年同期相比下降了4.5%。这一数据显示出短期内该行业面临的挑战。从长远来看，国内纺织服装行业正在逐步向海外市场扩展，这预示着未来出口渠道可能会有所变化，同时聚酯产品的出口量也有望增加。

当前，原料价格已经触及低点，市场的悲观情绪也有所缓解。随着原油市场的逐渐稳定，未来供应端的收缩可能会推动市场行情反弹。聚酯产业的高库存问题仍然是市场关注的焦点，最终的价格反弹高度将取决于需求端的复苏情况。在库存调整的背景下，市场仍然倾向于参与正向套利交易。

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张晓珍分析认为，后期PX、PTA的市场行情将在供应端和需求端的利多利空因素之间进行博弈。尽管江浙地区的加弹、织造、印染负荷的恢复程度不及去年同期，但聚酯负荷已提升至91.5%的高水平。特别是在金三银四这一传统需求旺季的背景下，聚酯负荷大幅减产的可能性较小。同时，PX和PTA供应端的检修损失较为明显，二季度两者的平衡表均预期将有大幅度的去库存。她指出，如果油价能稳定或市场宏观情绪有所好转，PX、PTA可能呈现出易涨难跌的态势。若终端需求持续疲软，将给市场带来悲观情绪，限制PX、PTA的反弹空间。

王广前也表示，随着原料价格跌至过去三年的低位，瓶片工厂的接单量出现了大幅增长。部分工厂面临着发货紧张的局面，主流瓶片工厂陆续重启检修装置。春节后检修的长丝短纤装置也陆续重启，使得聚酯负荷提升至91.5%。从3月底至4月初，聚酯负荷将进一步提升至93%以上。4月份还将有去年关停的短纤和新建长丝装置投产，这将进一步推动聚酯装置负荷的提升，从而加速聚酯原料的去库存进程。

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菜粕在9,10月后就会面临低价进口菜粕以及菜籽的供应冲击（进口加拿大11月菜籽价格低于国产400元/吨），秋季加籽上市后，一般在11月-12月大量到港，与此同时还要逐渐增加的澳大利亚菜籽和少量印度菜粕入关。 需求端，菜粕的饲用（水产）需求一般以10月-11月作为分水岭，随着温度的快速下降，鱼类即将进入少活动、少进食的状态，此时产生拐点的概率较大。 而来年开春后，水产需求随着温度上升而转暖，菜粕一般在3月开始备货，4月消耗陈粕，5月迎来需求的高峰和库存的低点。 11月合约是菜粕供需的分水岭。 套利可以采取空RM1401多1405合约或者空RM1（1401合约）月多RM1409合约。 农产品方面，粕类正式告别了天气炒作，进入收割与冬季需求的博弈阶段。 现货面上，北美的新季原料豆正跨洋赶来与南美豆船队汇合。 面对着供应端信息的明朗和需求端粕弱油强的季节性转换，期货合约价格也将在资金的推动下，出现相应的调整。 若是还像做RM309,311行情那样去做401无疑自寻死路。 因此在本轮的冬季行情中，RM401应该作为农产品套利组合里的空头端的首选去考虑。 另外：螺纹钢，焦炭，焦煤走势前期较为联动，从焦炭图形看，是头肩底右肩的样子，如果17号美国债务危机解除，则商品整体还会拉高一波。 上海螺纹钢近期合约RB1310彻底崩塌，再次演绎了RB1305,RB1309曾经经历的故事，因此给了RB1401合约上的空头以新的想象空间，RB1405/RB1401的套利组合也拥有了新的想象边界。 特别是本周RB51价差在触碰-106一线后重新收缩，周五收盘前短暂到过-70以下，对这样的价差，有必要给以重点关注，钱景大好。 也就是说，随着1401的螺纹钢成为准现货月，随着时间的推移，最终跌破新低的可能性较大。 可以积极介入 空1401合约，多1405合约。 或者空1401多1410合约。 （1410合约在10月16日挂盘）。