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一、期货价格走势

二月份，纯碱期货价格呈现强劲震荡态势，底部中枢位置略微抬升。截止至2月28日，主力合约收盘价为1569元/吨，二月份涨幅达到5.02%。

二、现货市场动态

现货市场价格也呈现局部小幅上涨趋势。2月28日，沙河地区重碱价格达到1549元/吨，较1月底的1461元/吨上涨了88元/吨。

三、供应状况分析

二月份，纯碱供应总体保持高位。数据显示，2月27日当周纯碱行业开工率达到89.04%，较1月底提升1.19个百分点。周度产量为73.47万吨，亦较1月底有所增长。长期来看，供应水平仍维持在高位。2月中下旬，部分地区企业开始执行检修计划，预计三月份，河南、江苏等主产大省的龙头企业也将进行检修，这预示着纯碱供应水平将呈现高位回落趋势。

四、需求层面观察

二月份，纯碱需求得到有效支撑。一方面，纯碱刚需水平小幅回升，浮法玻璃和光伏玻璃日熔量增加，其他轻碱下游开工持续恢复；另一方面，部分下游原料库存低位的企业开始补库，阶段性提升了纯碱消费量。部分纯碱厂家订单已排至三月初，预示着需求存在阶段性增长预期。

五、库存及市场情绪

春节前后，碱厂库存累积幅度较大。但自二月中下旬以来，纯碱库存开始小幅去化。二月底，国内纯碱企业库存为181.55万吨，较春节前一周增长27%，但市场情绪因预期检修、需求回暖以及库存持续回落等因素而得到提振。

六、宏观政策影响

三月初，国内重要会议预期将出台关于消费、地产以及环保等方面的政策，这些政策将使纯碱玻璃产业链受益，进一步提振市场情绪。

七、总结

二月份纯碱部分基本面指标出现积极变化，但供需驱动仍显不足。三月份，市场焦点将集中于检修、需求回暖、库存回落等预期因素，以及宏观政策支持。短期内，纯碱期价或出现阶段性上移，但长期来看，纯碱市场宽松格局不会发生根本性改变，对期价上方的空间不宜过于乐观。务必密切关注碱厂检修计划、需求变化、库存去化以及宏观情绪的变化。

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