尿素期货价格的涨幅将受到一定的限制

2025-03-04
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二月份,尿素市场态势呈现错综复杂的局面。期货市场价格稳步震荡上移;现货市场价格持续上涨;供应持续增加;库存持续下降;需求逐渐回升;国际市场价格同步上涨,但国内出口受限。政策方面,保供稳价策略日益凸显。

期货市场:震荡走高

二月份尿素期货价格呈现稳定的震荡走势,价格波动中心有所上移。截至2月28日,主要合约收盘价格定格在每吨1805元,全月涨幅达2.27%。

现货市场:持续上涨

春节假期结束后,尿素现货价格持续上涨。主要销售区域价格涨幅在每吨130元至160元之间。山东地区和河南地区2月28日市场价格分别达到每吨1810元和1820元,较1月底上涨均为每吨160元。

供应:日产量逼近20万吨

二月份以来,尿素供应水平持续提高。日产量已逼近20万吨大关,据隆众数据报道,2月28日日产量达到19.91万吨,较1月底的19.4万吨增长了2.63%。预计三月份随着新产能投放及前期检修企业复产,日产量有望突破20万吨。

库存:持续去库存

春节后,尿素企业开始进行去库存操作,这一趋势已持续四周。截至2月26日,尿素企业库存为129.51万吨,较春节前一周下降9.74%。这一去库存现象既受到季节性因素影响,也与部分尿素需求的实现有关。预计三月份及以后,尿素企业仍将处于去库存周期中,但当前高企的库存压力不容忽视。

社会库存:供应压力较大

社会库存方面,尿素交割库及中游环节货源充足。随着三月份的到来,淡季储备货源将进入市场,使得尿素产业链各环节供应压力仍然较高。

需求:逐渐回升

春节后,尿素下游生产水平逐渐回升。复合肥库存压力得到缓解,开工积极性有所提高。二月底复合肥、三聚氰胺、胶粘剂开工率较一月底有所提升。随着气温回暖,农业对尿素需求也在逐步增加。虽然目前处于旺季前期,但三月份旺季周期将进一步推动需求释放。

国际市场:价格上涨,出口受限

二月份以来,国际尿素价格持续上涨。由于我国出口限制,国内外价格差异及出口利润兑现尚需时日。三月份后将密切关注印度招标动态,特别是其量价结果对国内市场情绪的影响。

政策:保供稳价策略日益凸显

随着旺季的到来,化肥的保供稳价策略日益凸显。氮肥、磷肥、钾肥等都在保供稳价范围内。近期多个部门发布文件,保障旺季化肥供应、打击恶意囤积行为。

市场展望:旺季博弈激烈,价格受限

二月份的尿素市场在供应与需求之间持续博弈。预计三月份的博弈将更加激烈。在旺季周期中,尿素价格通常由需求主导。但考虑到保供稳价的大环境背景,价格涨幅将受到一定限制。不建议过度追涨,需警惕旺季需求兑现不及预期的风险。需密切关注尿素产能释放、日产量变化、需求节奏以及宏观情绪的变化情况。

(注:此分析基于公开数据及市场信息,仅供参考,不构成投资建议。)