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2月份铁矿石市场呈现出价格起伏不定的行情，初步上涨后逐渐下滑。市场焦点转移至3月钢材端的需求情况。供应端呈现出复杂局面；海外供应受天气影响，澳洲地区发运量大幅下降，巴西则维持稳定水平，非主流国家仍低于去年同期。四大矿山发运量先降后增，已恢复至去年同期水平，但45个主要港口到港量低于去年同期，并预计未来仍将下降。国内矿山逐步复工复产，但库存维持低位。

供应端分析

一季度海外铁矿石供应受全球气候异常影响，前期发运量下降，澳洲地区受飓风影响尤为显著，发运量降至低位。巴西发运量接近往年水平。非主流国家发运量持续低于去年同期。四大矿山的发运量已恢复至与去年同期相当的水平，但45个主要港口的到港量低于往年，未来或将进一步下降。国内矿山逐步复工复产，但库存仍维持低位。

需求端分析

一月份海外粗钢及生铁日均产量有所增长。高炉开工率和产能利用率经历初期下滑后回升，分别达到78.29%和85.58%。铁水产量小幅波动，月末较月初减少0.5万吨至227.94万吨。进口矿日消耗量略有下降，但疏港量明显回升，港口成交量有所增加。随着金三银四传统消费旺季的到来，市场对钢材需求增长预期较高。但需求端也受到政策因素影响，需密切关注海外钢材出口关税政策的走向以及国内压减粗钢产量的相关信息。

库存情况

二月份港口库存有所减少，总体较月初下降28万吨。这缓解了压港情况，使14条船只得以解围。247家钢厂库存也较月初减少294万吨。进口矿库消比为32.39%，显示出市场供需状况良好。

3月展望

随着天气扰动减少，预计未来铁矿石发运量将有所增加，但受之前发运量减少影响，到港量可能继续保持低位。随着传统消费旺季的到来，钢厂将继续复产，铁水产量有望增加，但具体增幅仍需关注钢材实际需求情况。尽管45个港口呈现高库存小幅去库的格局，但整体库存压力依然较大，钢厂将采取按需补库策略。

在多空因素交织的背景下，预计铁矿石价格将呈现反复震荡的运行态势。市场将密切关注钢材需求的恢复情况及宏观层面的消息影响。同时，建议关注海外钢材出口关税政策及国内压减粗钢产量的相关政策，以更好地把握市场走向。

注：以上信息仅供参考，不构成投资建议。

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