二季度底部重心可能有抬升 棉花期货
2024-04-06 
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返回列表经一季度棉花市场目前正处于去库周期，棉价底部逐渐上升，呈现宽幅震荡的走势。下游需求的恢复缓慢，旺季特征不够明显，需求支撑力度受限。
一、棉花现货价格震荡上行
在一季度，棉花现货价格出现了震荡上行的走势。截至3月31日，全国棉花3128B均价为17145元/吨，比1月1日上涨了3.36%，比去年同期上涨了12.44%。价格波动的主要因素包括：一是郑棉期货价格的上涨带动了现货价格的跟随上涨，尤其是贸易商的基差结算价；二是下游市场对旺季需求的高预期，市场信心恢复，再加上纺织企业产销数据的改善，订单量有所回暖，仍存在原料需求补库的需求。
二、轧花厂加工基本结束，销售进度缓慢
一季度，新疆棉花加工基本结束，但销售进度相对缓慢。截至3月31日，2023/24年度新疆棉销售进度为52.3%，同比偏低22.5%。一些轧花厂的现货销售意愿不高，继续观望，等待套保套利机会。这主要是因为市场对旺季需求预期不强，导致销售进度放缓。
三、商业库存进入去库周期
一季度，棉花商业库存出现了拐点，开始逐渐减少。这主要是由于新棉不断入库，棉花供应增加，使商业库存有所回落。随着新棉入库结束，商业库存将进入去库周期。市场对未来棉花市场持乐观预期，预计二季度可能会出现新的局势变化。
总的来看，一季度棉花市场出现了宽幅震荡的走势，但下游需求回暖缓慢，旺季特征不明显，需求支撑有限。市场对未来的预期较为乐观，预计二季度可能会有新的变化。轧花厂加工接近尾声，销售缓慢，一些轧花厂观望，商业库存进入去库周期。棉花库存去化速度有所加快，预计二季度商业库存将继续减少。
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- 棉花期货投资有什么风险？
- 棉花期货是证券吗
- 棉花的下游行业有哪些？
棉花期货投资有什么风险？
1、后市判断错误的风险棉花期货交易有别于股票交易的一个重要特点是期货有做空机制，既期货无论涨跌都有盈利的机会，前提是我们对后市判断准确，这里所指的后市可以是入市后的几分钟、几小时、 几天、几周，判断错误导致的后果是资金的亏损。 这类风险的发生，主要是投资者对趋势判断的错误，一般情况下，没有条件对基本面作深入分析的投资者，应该把握判断趋势的指标的应用，主要是均线系统的应用。 按照均线系统操作，不会出现大的亏损。 2、入场时机错误的风险所谓入场时机错误的风险，就是说，即使投资者对后期大势判断准确，也可能因为入场时机选择的错误而导致入场就亏损，从而对操作心理产生负面的影响。 最后的入场时机并不是行情图表上的最高点和最低点，因为我们很难保证每次操作都在顶底入场，而顶底只有一次，也就是说，在牛市中，您长线抛空的机会只有一次，而做多成功的机会则有N次之多。 投资者应该耐心等待图表上顶底信号或形态的出现。 3、持仓过夜的风险棉花期货短期价格波动剧烈，价格连续性较差，常有价格跳空高开或低开的可能，如果您持有的仓位过夜后价格朝您持仓不利的方向运动，将会在开盘瞬间给您造成较大浮动亏损，而此刻您的心理是相当脆弱的，因为看盘后的30分钟往往形成日内的高点和低点，并且这段期间，多空双方对日内走势的方向存在较大差异，波动较大，您若持有亏损的仓位，很难承受亏损继续扩大的压力。 但当您平仓后，可能您又平在开盘30分钟内的最高点或最低点。 30分钟后日内走势的趋势出来后，您又不敢追了，因为您刚被洗出来。 4、仓位过重的风险棉花期货交易的保证金制度，决定了棉花期货交易的赢利和亏损都被有效地放大，您用10%的资金购买价值100%的商品期货合约，赢利和亏损都有可能远远的超过您开仓前账户上的保证金，这是棉花期货交易的风险所在，也是期货交易的魅力所在。 仓位过重的风险在建仓早期对投资者伤害相当大。 当您判断行情转势上涨时，不要一次重仓介入。 可以小单介入持有，以防最后一次打压对您信心的伤害和打击。
棉花期货是证券吗
你好，不是证券。 棉花期货1、棉市基差成交氛围活跃，现货市场价格稳中上涨;2、 纺纱.利润高位运行，纱厂、布厂棉纱库存低位，刺激淡季维持开工负荷，但纱线贸易商囤货积极;3、天气好转，美棉优良率继续提升，单产炒作告-段落;4、需求端仍是核心驱动，但遭受考验:欧美国家社交经济占主导,服装需求抬升，东南亚开机受疫情影响降低，关注订单转移趋势。 全球纺织品供需错配逐渐显现，关注疫情发展不可控因素;5、美棉新年度销售开始增速，但仍缺乏中国买家身影，关注中美关系后期进展。
棉花的下游行业有哪些？
下游行业包括：棉油，棉粕，棉籽等。 影响棉花产业的因素： 我们棉花产业发展现状分析在过去十几年中，我国棉花产业开放程度逐步提高，棉花上下游产品受到来自国际市场场全方位的冲击。 1。 棉花进出口贸易。 从棉花贸易环节看，自1990年以来我国棉花进口整体呈现增长态势，尤其是自从2003年以来，进口量增速很快，进口总量规模显著增加。 在棉花出口规模相对较小的情况下，棉花市场总体呈现绝对净进口状态。 2005年度，棉花进口量约占国内用棉量的1／3以上，对外依赖程度高。 2.棉花下游产品进出口贸易。 从棉花下游产品——纺织品和服装市场来看，出口量逐年增加，不仅在我国外贸出口中占据重要地位，而且在国际纺织品服装贸易中也占据较大比重。 据中国海关统计，2005年全年，我国纺织品和服装进出口总值为1346.34亿美元，比2004年增长17.90%，占全国外贸进出口总值的9.47%。 我国纺织品和服装出口总值是1175.35亿美元，比2004年增长20.69%，占全国外贸出口总值的15.42%。 2005年国际纺织品服装贸易仅增长5%，中国纺织品服装出口增长了21%，在全球纺织品服装贸易中的比重达到了24%。 3.棉花流通。 从棉花流通环节看，经过棉花流通体制改革，我国棉花收购已基本在国内全面放开。 4.棉花产业链特征。 棉花产业的逐步的放开，使得从棉花种植、流通和加工等多环节都将受到国际市场影响。 如图1所示。 从理论上讲，开放不是目的，终极目的应该是提高我国棉花产业的竞争力，提高棉花产业的增值能力。 那么，我国当前的开放是否真正朝着这一目标靠近?通过分析，我们会发现棉花产业的开放前景并不容乐观。 棉花产业的开放，带来了棉花产业利益在相关主体间的重新分配。 而最终结果是：我国无论是棉农还是流通企业、加工企业。 都将是利益损失者。 而大部分利益则转移至国际棉花的生产国、棉花制成品的消费国以及国际棉商手中。 我国大豆产业和羊毛产业开放过程已经表明，过度开放且缺乏较为有效的应对措施，导致国内整个产业发展出现萎缩，这对于棉花产业来说，不能不说是前车之鉴。 二、棉花定价权的理论分析 在棉花产业链中，棉花及制成品价格的水平及其变动是决定利益分配状况的关键。 那么，决定定价权的根本因素又是什么呢?按照经济学理论，价格是由供给和需求两方面决定的。 从这个角度似乎可以解释我国棉花产业在定价权中处于劣势的原因：中国是棉花需求最大的国家之一，国内需求增加，导致供求缺口，棉价必然上涨；中国是世界纺织品的最大供给国，国内纺织企业供给量过大，其价格必然下跌。 但需要注意的是：在完全竞争市场中，供求定律是可以有效发挥作用的，而现实中完全竞争市场并不存在，更多的是非完全竞争市场。 在非完全竞争市场中，价格的决定因素要复杂的多。 在定价权背后隐藏着一个更重要的因素，即企业的行为。 例如，在一年的期限来看，我国棉花的总体需求是增加的，但在某一特定时点上，由于用棉企业的限量采购，可以缓解其供求紧张的状况，其价格水平也可能是平稳的。 因此，在定价权问题上，企业的行为影响至关重要。 根据产业组织理论，企业的定价行为要受到以下因素的影响： 1.企业数量、规模等产业组织结构特点。 企业数量越多，企业规模越小，其在市场上的影响力就越弱，在价格上更多表现的是被动地接受价格。 而当企业数量有限、规模较大的情况下，企业在定价中的权利就将增强； 2.产品差异化程度。 产品差异化程度越大，企业的不可替代性就越强，市场垄断性就越强，在定价中的地位就将增强； 3.横向，纵向一体化程度等。 横向一体化程度实际上反映的是企业规模的扩大。 这实际上是通过影响企业规模和数量来影响企业的定价权。 在纵向一体化中，企业通过在产业链中上下游环节的一体化，能够防范由于资本专用性所引发的风险。 并且在不完善市场中，纵向一体化有利于消除上下游之间信息不对称的问题，获取融资便利等优势。 4.调节企业间行为的制度等。 在不完全竞争市场中，企业行为是典型的博弈行为。 企业间达成的某种形式的协定，可以在一定程度上成为协调、约束企业行为的保证。 5.交易组织。 商品的价格最终是通过交易行为来实现的，而交易的组织化程度、交易方式等也会在一定程度上影响价格的形成。 在国际大宗商品交易中，存在利用期货市场进行点价交易的惯例，实质上是期货价格为现货交易来定价，那么，选择的期货市场的发展状况、期货市场参与主体的特征会对点价交易的价格水平产生一定的影响。 三、影响我国棉花定价权的因素分析 1.我国纺织业高度竞争，企业数量众多，横向。 纵向一体化程度普遍偏低。 由于纺织业进入门槛较低、退出成本较小、技术要求不高，在我国经历了迅速的扩张期。 到2004年底，中国已拥有纺织服装企业13,9万家，包括纺织品企业8.7万家，服装鞋帽企业5.2万家。 其中，从事纺织服装进出口业务的企业多达3万家。 纺织产业整体的市场集中度较低。 根据2006年6月底统计，规模以上全国棉纺织企业6980户。 其中，国有及国有控股企业295户，占4。 2%。 全国规模以上棉纺织行业销售收入2640亿元，利润总额83.65亿元。 其中，国有及国有控股企业销售收入287.18亿元，占10.87%，利润1.29亿元，仅占0.89%，利润率只有0.45%，亏损面达40.68%。 西部地区国有及国有控股棉纺织企业亏损面更高。 产业集中度低并且普遍微利生存，是我国棉花企业严重缺失定价权的重要内部原因。 2.产品差异性小。 在纺织品和服装产品的差异性上来看，我国具有特色和影响力的品牌还很少。 据统计，中国纺织产业的出口产品中，98%是国外品牌的贴牌加工，只有2%的产品属于具有自主知识产权的品牌。 缺乏自主品牌，只是不断扩张棉花生产加工的能力，势必导致如下的情况：当棉花市场供不应求时，出现抢购资源、哄抬价格的情况；当棉花资源充裕，棉花价格下跌时，出现设备闲置与浪费，造成经济损失。 由于棉花价格波动频繁。 这对棉农的种植决策产生不利影响。 我国棉花产业“多头在外”，受国际棉花及其制成品价格波动影响巨大，影响整个产业链的稳定性。 国内棉花成本高、品质低，在国际竞争中处于明显劣势地位。 国内加工企业转向大量使用进口棉花，导致国内棉花种植面积萎缩，使得国内企业的定价权能力下降。 应对当前棉花产业的严峻形势，关键要认清形势，把握走势，采取有效措施，积极加以应对。 1、重视棉花产业，防止棉花生产大起大落。 稳定的种植面积是棉花产业稳步健康发展的基本保障。 目前，我市比较稳定的棉田面积约占全部耕地的1/4，覆盖农户近20万户，这不仅是自然种植条件的要求，更是长期比较效益的选择。 据供销部门对历年的统计分析，种植棉花每亩的净收益平均是水稻的2倍左右。 可见，棉花产业对农民增收、扩大就业、财税增加意义重大。 因此，各地各有关部门要高度重视棉花生产，防止大起大落，特别是在当前的严峻形势下，一方面要研究落实各项扶持措施，保护棉农的生产积极性；另一方面，要向广大棉农深入宣传引导，“危机”时刻，既有“危险”，更蕴含“机遇”，一定要冷静看待眼前困难，坚定发展信心，在稳定种植面积的同时，把工作重心放在改良品种、科学种植、主攻单产、增加总产上。 此外，要按照集约发展的要求，引导和鼓励农民以转包、互换、股份合作等形式将土地承包经营权向种棉大户、种棉能手集中，优化种植布局，实现适度规模经营。 重点是在无为东西部、含山南部、庐江北部、居巢北部打造集中联片的棉花种植基地，推进规模化、标准化、品牌化建设。 2、加大政策扶持，帮助棉农棉企度过难关。 当前棉农、棉企面临的困难之大、来势之猛、影响之深、波及面之广为历史罕见。 如何支持他们顺利度过难关，各有关方面责任重大。 根据目前形势，对棉农的扶持措施建议：参照粮食收购政策，按照保护价收购棉花，目前的保护价以籽棉5.2元/公斤(种植成本)为宜；实行棉贴直补,把过去购种补贴的做法,调整为按照种植面积直接补贴方式,以保证棉农有更多的购种选择权。 对轧花企业的扶持措施建议：增加国家储备，降低收储门槛，在长江中下游棉花主产区定向收储，并根据该区域气候实际条件，将回潮率指标调整为10%，同时，建议出台实行省级棉花收储，对纺织企业和棉花收购站等收购棉花给予贷款贴息等，鼓励多收购，保护棉农生产积极性；减免税费，把增值税按照销售额5‰计征调整为按增值额为基数计征，同时严格按照政策要求，清除所有不合理规费；实行扶优扶强，对省市级龙头企业或加工量10万担以上的企业，实行政策扶持。 如：企业今年在银行延期还贷不影响信用等级，把技改贷款利率的7.48‰调整为信用贷款同等利率5.98‰，对涉棉中小企业实行贷款风险补偿、贷款贴息、亏损和运费补贴，等等。 3、加快产业延伸，推进棉产品深度开发。 一是科学规划。 要依托我市棉花产业基地分布情况，尽快编制轧花、棉纺及有关配套行业的总体规划，使之合理布局，健康发展。 当前，尤其要针对轧花企业小、乱、散，成本高、效益低，加工能力严重浪费的现状，通过整顿、兼并、重组，科学合理布点，加快技术改造步伐，淘汰落后生产能力，扶大做强龙头企业。 二是招商引资。 要围绕规划，放眼长远，编制项目，加大推介，引进强势企业，扶持现有企业，积极发展纺纱－织布－印染－制成品行业，延伸产业链条，提高棉花加工增值能力。 市经济开发区应加快实施轻纺工业园区规划，着力引进纺织、印染、服装等相关企业，尽快实施50万锭纺织、2000台喷气织机及配套工程等，特别是近期纺织行业纷纷调整转移，固定资产成本相对较低，应鼓励引导本市纺织企业借机主动出击，积极承接，扩大产能，早日使我市的棉花资源优势转化为发展优势。 三是优化环境。 经验表明，政府合理的政策引导和调控可以加速棉花产业的发展。 主要是在完善基础设施建设、加强技术推广、加大金融扶持、推进社会化服务、建立风险防范机制、规范市场秩序、加强舆论引导等方面，努力为棉花产业化发展营造良好的外部环境。 4、狠抓力量整合，健全社会化服务体系。 棉花产业结构升级要求生产规模化、加工集约化、流通网络化，基于社会化服务体系的建立健全。 供销社要充分发挥产业化牵头部门的作用，加强指导，深化服务；农业农技推广、种子供应等单位，要进一步做好良种推广、技术培训等工作；棉花协会要继续在行业内发挥服务、协调、自律、维权等作用，成为棉农、棉企和政府之间的桥梁和纽带；轧花企业要发挥好龙头带动作用，通过订单等形式与棉农结成利益共同体；特别要加快棉花专业合作社和棉花经纪人队伍的建设，尽快提高棉农的组织化程度和适应市场的能力，争取通过3至5年的努力，构建起以公共服务机构为依托、合作经济组织为基础、龙头企业为骨干、其他社会力量为补充，公益性服务和经营性服务相结合、专项服务和综合服务相协调的新型农业社会化服务体系，为棉花产业又好又快发展“保驾护航”。
